板块观点
航运板块:本周集运运价环比微跌,油运及干散货运价指数走高。
SCFI 报2166 点,环比跌2.3%,BDTI 报1341 点,环比涨5.8%,BDI报1610 点,环比涨4.2%。
航空板块:春运前三十天,民航客运量累计6404 万人次,同比增长59.4%,比2019 年同期增长17.4%。2024 年我国民航供给增速有限,需求端整体复苏,其中国际市场修复有望进一步改善市场结构,行业基本面持续向好。更长周期看,民航供给存在长期约束,供给增速有望保持低位,需求提升有望拉动民航供需关系不断改善,抬升行业盈利水平。推荐春秋航空,关注华夏航空超跌后的配置机会。本周中央财经委员会第四次会议提出鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式,关注中信海直(未覆盖)。
机场板块:当前机场股股价整体已显著调整,短期或更多跟随消费板块整体趋势,长周期看,资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性。关注上海机场、白云机场(未覆盖)。
快递板块:各快递公司披露1 月运营数据。由于春节错期低基数,各快递公司单量及收入均实现同比大幅增长。从月度环比数据来看,各公司单量及单价环比均有所提升,市占率整体保持稳定。当前通达系快递的市占率分层尚未结束,因此价格竞争或延续,但各快递公司的动态估值水平已经处于较低水平,大的机会或许仍需等待行业格局发生进一步的变化,建议关注圆通速递(未覆盖)、顺丰控股(未覆盖)、中通快递(未覆盖)。
铁路公路:节后铁路客流连续创历史单日新高。春运前三十天,铁路客运量累计3.69 亿人次,同比增长48.3%,比2019 年同期增长23.5%。本周高股息板块继续上行,公路铁路部分优质上市公司兼具弱周期性及高分红属性,随着全市场无风险收益率的持续下行,长周期仍有望跑出超额收益。当前大秦铁路、招商公路发行的可转债正快速转股,股价的压制因素或逐步解除。建议关注被纳入MSCI 新兴市场指数的招商公路,关注高股息的大秦铁路、京沪高铁。
投资建议
推荐春秋航空、华夏航空,关注圆通速递(未覆盖)、招商公路、顺丰控股(未覆盖)、大秦铁路、京沪高铁。
风险提示:
宏观经济增长不及预期,油价汇率剧烈波动,快递单量不及预期,铁路公路车流客货流不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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