酒水饮料周报:主要酒企布局24年重点工作 开门红完成率高

2024-02-28 09:25:08 和讯  天风证券吴立/何宇航/唐家全
  市场表现复盘
  上周(2 月19 日-2 月23 日)沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别+3.71%/+3.32%/+2.87% 。具体白酒板块来看, 上周金种子酒(+18.44%)、迎驾贡酒(+16.92%)、泸州老窖(+9.98%)涨跌幅居前,而金徽酒(+0.38%)、口子窖(-0.26%)、天佑德酒(-0.44%)涨跌幅居后。
  我们认为上周白酒板块上涨主要系前期较大跌幅下修复性上涨,同时春节动销表现整体良好,叠加北上等资金持续净流入(+60.73 亿)。
  周观点更新
  新年伊始,主要酒企布局24 年重点工作。2024 年汾酒依然要以八大纲领为总框架积极谋划,从营销层面来讲,要从“玻汾调存量、20 要突破、中期看30、科学做营销”等方面为抓手。2024 年舍得酒业将坚定“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”四大战略为前进的方向和指引,锚定“四个坚定不移”夯实战略定力,聚焦“四项提升”作为取胜的方法与路径。
  古井贡酒2024 年冲向300 亿,形成以白酒为核心的生态系统。
  春节动销平稳落地,预计开门红完成概率高。春节期间整体动销良好,名酒、地产强势品牌需求旺盛;高端酒和大众酒消费突出,市场需求的多元化和消费者层次的分化;我们预计开门红回款完成概率高。我们认为近期板块催化为—节后动销&批价稳定度的延续性(量);两会&政治局会议等宏观层面催化(价&量);糖酒会反馈(情绪)等。基于当前市场预期仍处偏低状态,我们认为具备自身α酒企仍有持续超预期上行机会。
  酒企动态/观点更新
  水井坊:公司拟以不超过75 元/股回购公司股份,回购金额为7500 万元-1.5 亿元(含),用于实施员工持股计划或股权激励计划,拟回购数量100-200 万股,占公司总股本比例0.2%-0.41%。
  金种子酒:董事、总经理何秀侠女士和副总经理刘辅当先生拟增持公司股份,何秀侠自2023 年5 月23 日起的6 个月内以其自有资金通过集中竞价交易方式择机增持100-120 万元,刘辅当自2023 年11 月6 日起的6 个月内以其自有资金以集中竞价交易方式择机增持本公司股份1.11 万股。
  核心产品批价
  上周24 年茅台(原/散)批价分别为3000/2700 元,较上周变动+10/0元;普五(八代)批价为965 元,较上周持平;国窖1573 批价为875元,较上周持平。
  板块投资建议
  平β假设下,我们仍看好强α酒企集中度加速提升带来红利机会+潜在改革预期机会,始终坚持三条投资主线:1)业绩稳定性,即24 年业绩增速稳定:贵州茅台/山西汾酒/泸州老窖/古井贡酒等;2)潜在改革主线:五粮液等;3)β主线:酒鬼酒/舍得酒业/水井坊等。
  风险提示:供过于求;食品安全风险;消费疲软;市场同质化产品竞争加剧。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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