建筑工程业行业:春节后次周开复工率农历同比增加 优选高股息央国企龙头

2024-02-28 18:45:04 和讯  国泰君安韩其成/郭浩然/陈剑鑫
本报告导读:
据百年建筑网,春节后次周全国工地开复工率农业同比提升,资金用途较去年更为明确。提前批专项债、一般债额度顶格下达,结构上更加突出经济大省挑大梁作用。
摘要:
春节后次周全国工 地开复工率39.9%,农历同比增加1.5 个百分点。(1)据百年建筑网调研(覆盖187 家建筑施工头部企业、囊括全国七大地区),截至2 月27 日(农历正月十八),全国10094 个工地开复工率39.9%,农历同比增加1.5 个百分点;劳务上工率38.1%,农历同比下降5.2 个百分点。
(2)其中,房地产项目开复工率35.7%,环比增加22.6 个百分点,劳务上工率37.0%,环比增加22.9 个百分点;非房地产项目开复工率41.5%,环比增加28.6 个百分点,劳务上工率38.4%,环比增加22.4 个百分点。
第二轮调研建筑实物量整体低于去年,资金用途较去年更为明确。(1)百年建筑网本轮调研(截至2 月27 日、农历正月十八)建筑实物量整体低于去年,主材消费量农历同比减少约30%,主要因新项目总量减少且开工进度慢于去年,部分地区特定的续建项目暂缓施工。(2)建筑总承包头部企业今年的业绩总量要求仍较去年增加,特别是利润和回款率要求极高,业务部门压力较大。(3)资金用途较去年更为明确,资金到位情况较好的项目类型包括保障房、高铁、民生市政、厂房、产业园、水利等;区域来看,分化进一步加大,不同地区、不同项目专项资金落实进度差异大。
提前批专项债、一般债额度顶格下达,资金面改善促基建投资加速。(1)据21 世纪经济报道,2024 年31 省份获得的提前批专项债、一般债额度加总分别为2.28 万亿元(同比增加900 亿元)、4320 亿元(同比持平),二者均为2023 年新增专项债、新增一般债额度的60%,意味着提前批额度顶格下达。(2)结构上看,广东、江苏、浙江、山东等经济大省专项债额度相比去年增长10%以上,体现经济大省挑大梁作用,而天津、重庆、广西等一些高风险省份相比去年下降40%左右。(3)据中债口径,2024 年前8 周(1 月1 日至2 月25 日)专项债累计发行额为6350 亿元(去年同期220亿元),累计净融资额4649 亿元(去年同期-57 亿元),同比显著增加。
今年将全面推开央企控股上市公司市值管理考核,推荐中国中铁/中国交建/中国铁建/中国建筑等。(1)继1 月29 日国务院国资委表示2024 年全面推开上市公司市值管理考核后,中证报2 月23 日消息指出今年央企负责人业绩考核指标有望于近期落地,其中将增加市值管理考核相关指标,并按“一企一策”进行设计;在去年中国宝武和中国建筑两家央企试点的基础上,今年将全面推开央企控股上市公司市值管理考核。(2)2024 年1 月中国建筑/中国化学/中国中冶/中国电建新签分别增13/53/-4/15%,其中中国建筑/中国化学订单表现较为亮眼,增速环比分别提升8/73 个百分点。
(3)底部区域优选高股息低估值龙头,推荐央国企及相关地方性企业。
风险提示:宏观经济政策风险,基建投资低于预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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