私募基金DMA业务降杠杆：证监会强化监管，市场规模缩减至1000亿至1200亿

【证监会强调私募基金DMA业务平稳降杠杆，促进市场风险防控和平稳健康运行】 在市场对于私募基金DMA业务的关注和讨论中，证监会针对近期的相关传闻和讨论做出了回应。证监会表示，自春节后开市以来，DMA业务规模稳步下降，日均成交量占全市场成交比例约3%。这一变化反映了市场风险防控意识的增强，有助于市场的平稳健康运行。多空收益互换（DMA）作为私募基金与证券公司合作的市场中性策略交易，私募基金通过选择股票并使用股指期货套期保值以获取对冲后的选股收益。证监会指出，私募基金在市场波动中出现了净值回撤，证券公司和私募基金等已主动加强风险防控，稳步降低杠杆和规模，有效消化了一定程度的风险。 证监会还明确，将对DMA等场外衍生品业务继续强化监管、完善制度，指导行业控制好业务规模和杠杆，严厉打击违法违规行为，以维护市场平稳运行。市场观察人士指出，部分中小私募可能因利益驱动而通过DMA业务上规模，部分收费模式和散户销售存在问题，这些可能成为监管关注的重点。投资者应注意识别这类产品的风险，以确保投资安全。 此外，证监会的回应也厘清了市场对于DMA业务规模的疑惑。据了解，DMA业务的实际规模在高点时约为2500亿至2600亿，目前规模已降至1000亿至1200亿之间。DMA业务的发展始于2021年底，经历了2022年的正式替换过渡，到2023年已基本完成平替。尽管有券商因过度扩张DMA业务受到监管批评，但监管并没有暂停DMA业务，而是在2023年11月对DMA的总量规模进行了控制。市场在春节前的下跌期间，私募基金接到限制卖出DMA业务期货单的消息，但随后限制解除，市场也随之反弹。近期，监管明确了DMA业务不得新增的要求，预计这一业务将继续降低规模与杠杆。从整体趋势来看，从AB收益互换产品整改到DMA业务的发展，整个行业正在经历一个降风险的过程，杠杆比例已从10倍大幅下降至25%。

和讯自选股写手

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