机械行业月报：人形机器人渐入佳境 船舶行业景气持续向上

　　投资要点：
　　2 月中信机械板块大涨13.49%，跑赢沪深300 指数（8.69%）4.8个百分点，在30 个中信一级行业中排名第6 名：截止到2024 年2 月27 日收盘，2 月中信机械板块大涨13.49%，跑赢沪深300指数（8.69%）4.8 个百分点，在30 个中信一级行业中排名第6名。2 月中信机械三级子行业机床设备、工业机器人、半导体设备表现居前，分别上涨24.38%、23.44%、20.68%。
　　行业观点与投资建议
　　超跌反弹已经持续一段时间，幅度也较大，我们认为后续必然出现分化，普涨的格局有望告一段落，机械行业投资仍需要坚持把握产业政策导向和基本面形势相结合。我们主要看好下面三个方向：
　　1）今年央企考核改革将是自上而下推动的重要改革，也是影响市场的重磅事件，后续将持续有政策推进，同时大部分央企上市公司处于估值低位，经营稳定性、分红率都较好，具有较好的投资价值，我们仍看好央企、国企上市公司价值重估这一主题持续发酵。
　　船舶行业景气度持续，新船价格持续创新高，造船三大指标持续高增长，交付期普遍到2028 年，同时，占成本60%以上的造船板价格仍处于低位，利润剪刀差仍在扩大。重点推荐央企改革叠加行业周期复苏的船舶制造板块龙头中国船舶、中船防务。
　　2）OpenAI 首个AI 视频模型Sora 横空出世，人工智能在更多行业的广泛应用进一步得到验证，我们认为今年仍持续就人工智能技术迭代这一主题线持续发酵。人形机器人是人工智能重要的落地抓手，今年4 月特斯拉 AI DAY2024，特斯拉机器人有望亮相，今年众多国产人形机器人也将陆续发布，人形机器人主题性投资机会众多。重点推荐谐波减速器龙头绿的谐波，无框力矩电机龙头步科股份、光电编码器龙头奥普光电以及由传统减速机龙头进入机器人减速器的国贸股份。
　　3） 受去年1 月春节因素扰动，2024 年1 月工程机械主要品种销量都取得了高速增长，销量数据转正对市场信心提振较大。工程机械板块兼具央企国企改革概念和周期复苏预期，在本轮反弹表现较弱，有补涨需求。建议关注工程机械几大主机厂龙头
风险提示：1）宏观经济发展不及预期；2）下游行业需求、出口需求不及预期；3）原材料价格上涨持续； 4）新能源产业政策、行业形势发生变化；5）国产替代、技术迭代进度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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