金属&能源材料行业周报：以旧换新政策落地刺激汽车、家电等需求 看好铜及优质成长

　　本期投资提示：
　　一周行情回顾：据ifind，环比上周，1）上证指数上涨0.74%，深证成指上涨4.03%，沪深300 上涨1.38%，有色金属（申万）指数上涨2.07%，跑赢沪深300 指数0.69 个百分点。2）分子板块看，环比上周，贵金属上涨3.28%，铝上涨0.52%，能源金属上涨7.69%，小金属上涨2.70%，铜下跌1.99%，铅锌上涨1.69%，金属新材料上涨2.75%。
　　价格变化：（周20240205-09）环比上周，1）工业金属及贵金属：据ifind，LME 铜、铝、铅、锌、锡、镍价格-0.75%、2.98%、-2.91%、0.50%、0.41%、0.95%，COMEX黄金价格2.24%、白银1.61%；2）能源材料：据百川盈孚，锂辉石价格+7.45%，电池级碳酸锂+6.19%，工业级碳酸锂+6.11%，电池级氢氧化锂5.63%，金属锂不变；电解钴+0.91%，电解镍+0.73%；干法隔膜不变，湿法隔膜不变；六氟磷酸锂不变；6um 锂电铜箔加工费+6.67%。3）黑色金属：据ifind，环比上周，螺纹钢价格-0.79%；铁矿石价格-3.30%。
　　变化：1）据美国经济分析局，美国1 月核心PCE 物价指数年率录得2.8%（预期2.8%，前值2.9%），为2021 年3 月以来最小增幅；月率录得0.4%（预期0.4%，前值0.2%），创2023 年2 月以来最大增幅。2）据新华社，3 月1 日国务院常务会议，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，会议指出，推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，积极开展汽车、家电等消费品以旧换新，形成更新换代规模效应，要落实全面节约战略，抓紧建立健全回收利用体系，促进废旧装备再制造，提升资源循环利用水平。
　　周期投资分析意见：首选铜，看好2024 年宏观面、基本面共振带来的持续成长机会（紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、铜陵有色），滞胀环境下金价迎来大周期上涨（紫金矿业、中金黄金、湖南黄金），投资属性与工业属性共振下白银价格上涨(盛达资源)。铜：看好2024 年铜上涨，2024-2025 年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰下不及预期可能性大，需求端新能源需求持续增长，预期供需有望维持紧平衡，且降息预期下铜价有望迎来长上涨周期。黄金：美联储加息周期末期，美债长短利率持续倒挂，未来经济预期悲观，展望未来两年名义利率下行速度超过通胀，美国实际利率下行带动金价进入上涨周期。白银：货币属性、工业属性、金银比三维共振，加息利空因素边际走弱，叠加高银浆单耗的Topcon 光伏组件进入大规模投产期，白银价格有望进入高弹性上行周期。工业硅：预计有机硅持续扩产将带动工业硅需求快速增长，工业硅供给端有效增量不足。钼：终端消费受化工/石化/天然气行业资本支出上行周期拉动维持高景气，供需紧张下钼价有望维持高位。钢铁：地产政策偏积极影响下，预计后续需求端稳中向好，预计钢价偏强震荡。
　　成长周期投资分析意见：推荐供需格局稳定的新能源制造业，推荐华峰铝业、亚太科技、宝武镁业、铂科新材、博威合金、东阳光、横店东磁。
　　风险提示：国际地缘政治变化、宏观经济变化、下游需求不及预期、大宗商品价格变化
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。