卫星互联网行业周度点评：首颗组网星成功发射 星座组网进程将持续加快

　　本期投资提示：
　　事件：根据《中国航天》披露，2 月26 日，《中国航天科技活动蓝皮书（2023 年）》发布。
　　2 月29 日，长三乙运载火箭将五院抓总研制的卫星互联网高轨卫星01 星成功发射。
　　首颗组网星发射叠加2024 年高发射目标，卫星产业或迎来黄金投资期。根据《中国航天》披露，由五院抓总研制的国内首颗卫星互联网高轨组网星成功发射，正式开启国内组网发射进程。《中国航天科技活动白皮书（2023 年）》首次提出全年100 次的火箭发射目标，较2023 年增加约30 次，新一代运载火箭长八改、长十二预计2024 年完成首飞，有望为星座组网提供更多运力。我们分析认为2024 年为星座组网发射元年，随着后续订单落地及常态化组网发射进程加快，国内卫星产业将迎来投资黄金期。
　　卫星产业军民领域战略意义突出，2024 年或将进入产业投资阶段。1）长期看，太空资产将成为全球大国新一轮竞争热点，从军事意义及6G 通信技术发展看，国家都将持续加大投入，推动产业发展。2018 年至今，在国内政策引导及社会资本的推动下，商业航天已从产业导入期逐步进入快速发展期，2023 年至今北京、上海等地相继出台新一轮产业政策，加大政策及资金扶持力度，商业航天公司在卫星制造及火箭发射技术上不断获得突破，国内星座建设将持续加速。2）中期看，随着2023 年完成试验星首轮发射，2024 年有望进入批量组网发射阶段，产业链核心配套标的将迎来业绩兑现期。3）短期看，2024 年初卫星板块跟随小盘股出现较大调整，2 月初至今在市场情绪回暖及订单预期下迎来持续上涨。我们分析认为随着订单落地，产业景气度将得到验证，订单规模效应将带动卫星制造及火箭发射成本不断降低，卫星产业将逐步由主题投资进入产业投资阶段。
　　重点关注标的：1）卫星通信运营：中国卫通；2）卫星地面站及测运控：震有科技/中科星图/七一二；3）应用终端及芯片：海格通信/盟升电子/华力创通/信维通信；4）卫星载荷：上海瀚讯/信科移动/创意信息；5）卫星天线：国博电子/航天环宇/盛路通信/铖昌科技/臻镭科技；6）卫星单机：佳缘科技/天银机电/航天智装/航天电子/智明达/银河电子；7）卫星整星：中国卫星/上海沪工。
　　风险提示：卫星互联网建设进度不及预期、产能释放不及预期、政策落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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