中金：首颗组网星成功发射 卫星互联网进入发展新阶段

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，2月29日，我国使用长征三号乙运载火箭成功发射卫星互联网高轨卫星01星。该行认为卫星互联网是商业航天的核心内容及重要的战略新兴产业，预计2024年有望成为国内卫星互联网大规模组网发射元年，在卫星互联网工程引领下，卫星制造、发射、应用环节均有望进入发展新阶段，产业链上相关企业有望持续受益于商业航天的蓬勃发展。

中金点评如下：

首颗组网星成功发射，2024年有望成为大规模组网发射元年。

2024年2月29日，我国成功发射卫星互联网高轨卫星01星。卫星互联网是商业航天的核心内容及重要的战略新兴产业，该行预计2024年有望成为国内卫星互联网大规模组网发射元年;在卫星互联网工程引领下，卫星制造、发射、应用环节均有望进入发展新阶段，产业链上相关企业有望持续受益于商业航天的蓬勃发展。

国内2024年航天发射或创历史新高，为大规模星座组网奠定运力基础。

据航天科技集团《中国航天科技活动蓝皮书(2023年)》，中国航天2024年预计实施100次左右发射任务，发射次数有望创单年度新高。该行认为，1)2024年预计发射次数较2023年67次增长约49%，伴随商业发射场启用、长征新箭型首飞，国内运载能力有望持续提升，并为大规模星座组网提供关键运力基础;2)商业火箭发射服务渐趋成熟，已成为我国运载能力的重要补充，据蓝皮书数据，2024年国内商业火箭预计完成30次发射任务，同比增长约50%。

空间段建设有望加速应用落地，手机直连推动通用市场突破。

1)空间段建设是卫星互联网服务能力的基础，当前航空卫星通信等应用已在国内落地，该行预计随着卫星互联网建设及空间段通信能力提升，更多卫星互联网应用有望逐步落地。2)2023年以来华为等终端厂商推出多款搭载卫星通信功能的手机产品，手机直连在高端机型中快速普及。NSR预计未来十年手机直连累计市场规模达668亿美元，该行认为，手机直连是卫星互联网通用市场的重要应用形式，有望为卫星互联网产业打开更大发展空间。

估值与建议：

以卫星互联网为代表的商业航天是国内新质生产力的代表，产业链上企业有望持续受益于卫星互联网工程建设。推荐：1)受益于下一代卫星互联网新技术的标的：臻镭科技(688270.SH)、铖昌科技(001270.SZ);2)卫星制造环节核心标的：航天电子(600879)(600879.SH)、复旦微电(688385.SH);3)建议前瞻布局应用终端领域：盟升电子(688311.SH)。建议关注：航天环宇(688523.SH)、智明达(688636.SH)、上海瀚讯(300762)(300762.SZ)等。

风险提示：应用端拓展不及预期;星座建设不及预期。