建材建筑周观点：下周看点云集 设备更新和消费品以旧换新、两会、复工、Q1预期

　　封面观点：①设备更新视角，关注【中材国际】【科达制造】【中钢国际】【鲁阳节能】，下游分别对应水泥、瓷砖&锂电、钢铁、石化等工业领域；消费品以旧换新视角，关注【奥普家居】【兔宝宝】【伟星新材】【三棵树】【北新建材】，分别对应厨卫浴霸、凉霸等产品，板材家具，管道&净水，内墙涂料，板材&涂料等几个细分品类。②复工视角，百年建筑调研显示2 月21 日-2 月27 日全国10094 个工地开复工率39.9%，农历同比增加1.5pct；其中，房地产项目开复工率35.7%，劳务上工率37%。
　　本周全国水泥市场价格环比回落0.4%，玻璃成交改善不明显，回顾2023 年是春节后第三周起复工节奏明显加快。③出海视角，我们继续看好新兴市场机会，重点推荐科达制造（非洲+南美）、中材国际（非洲+中东+东南亚）、北方国际（中蒙煤贸易+欧洲+东南亚水电站运营）、华新水泥（非洲+中亚+中东）、硅宝科技（拟收购嘉好股份、进军海外热熔胶消费市场）、北新建材（非洲+中亚），重点关注上海港湾（东南亚+中东）。④Q1 预期视角，基于业务发展和业绩表现，我们认为部分公司24Q1 业绩有望实现相对同行更优，建议重点关注【北新建材】【旗滨集团】【伟星新材】【华新水泥】【力诺特玻】【王力安防】。⑤优质小盘股视角，关注先进封装材料【德邦科技】（HBM 相关）、高端电子布【宏和科技】（AI 硬件催化需求）、洁净室【圣晖集成】【柏诚股份】（半导体招标继续高景气）、西藏区域【高争民爆】【西藏天路】。⑥央国企视角，完善考核制度、加强市值管理有望形成趋势，优质国央企有望起表率，此外今年两会将于3 月4-5 日召开，重点关注【北新建材】【中国铁建】【中材国际】【海螺水泥】【凯盛科技】。
　　开工高频跟踪第9 周：①二手房成交面积（2.25-3.1）：（因春节原因、上周基数过低，故本周暂不列环比数据）北京同比-46.7%；深圳同比+7.91%；南京同比-37.37%；杭州同比-72.38%；成都同比-35.40%；青岛同比-46.91%。②本周全国水泥市场价格环比下跌0.4%，华东(不含鲁)水泥出货率环比+13pct 至21%，华中环比+7.27pct 至17.27%，华南环比+7.22pct 至18.33%，长三角库容比环比+3pct 至66.67%。③本周浮法玻璃重点检测库存较2 月22 日+2.99%。④沥青装置开工率为25.3%，环比上周上涨2.1pct，同比去年下降6.6pct。
　　（1）新基建+老基建：①新疆基建、西藏基建：投资景气突出，项目加快落地，关注【新疆交建】【青松建化】【西藏天路】【苏博特】。②内蒙荒漠化治理：关注生态修复与地方化债进展，关注【蒙草生态】。③水泥：关注较历史时期PB 显著偏低的【海螺水泥】、差异化龙头【华新水泥】。④粮食安全：粮仓+冷链新基建关注【中粮科工】。⑤城中村+设计：关注【德才股份】【华阳国际】等地方设计龙头。⑥建筑洁净室：关注【圣晖集成】【柏诚股份】【亚翔集成】。
　　（2）地产链：继续“跟地走”，政策托底、结构性机会更重要。1-2 月，百强企业拿地总额1577 亿元，同比大幅增长30.6%，京津冀地区领跑全国，优质地块是关键。此外，2 月土地市场成交整体保持低迷，当月百强地产销售操盘金额同比下降60%，1-2 月累计同比下降48.8%（数据来源：克尔瑞）。继续关注【伟星新材】（2023 年业绩快报超预期）【北新建材】【兔宝宝】【奥普家居】【坚朗五金】【东方雨虹】【三棵树】【天安新材】【亚士创能】，2020 年后上市关注【森鹰窗业】【王力安防】，港股关注【中国联塑】。
　　（3）玻璃：①浮法玻璃：价格涨跌互现，涨价落实一般，成交改善不明显，多数原片厂产销难达平衡。本周国内浮法玻璃均价2069.62 元/吨，较节前一周均价上涨3.50 元/吨，涨幅0.17%。重点监测省份生产企业库存总量为5093 万重量箱，较2 月22 日库存增加148 万重量箱，增幅2.99%，库存天数约24.26 天，较22 日增加0.70 天。②光伏玻璃：交投稍有好转，局部库存小幅下降。3.2mm 镀膜主流订单价格25.5 元/平方米，环比持平，重点关注【旗滨集团】【金晶科技】【凯盛新能】，港股关注【信义玻璃】【中国玻璃】。
　　（4）玻纤：粗纱：本周无碱2400tex 全国均价3079.00 元/吨，环比上周均价持平，同比下跌25.26%。电子布7628 主流3.4-3.5 元/米。关注【中国巨石】【中材科技】【长海股份】【宏和科技】。
　　（5）新材料：①PEEK。“以塑代钢”应用于机器人领域，可起到轻量化、耐磨自润滑、刚性/柔性兼具等优点，有望在机身重要关节、轴承等领域率先渗透。②胶粘剂关注【硅宝科技】。有机硅DMC 现货价为15960 元/吨，环比上周上涨840 元/吨，同比去年下降1420 元/吨，下游建筑胶（受益地产景气回暖）、光伏胶（硅料降价有利光伏装机量）、动力电池胶（提高单一客户渗透率、拓展新胶种如PAA 胶）、硅碳负极等持续高景气，拟收购嘉好股份拓展海外消费领域。③碳纤维关注【中复神鹰】。本周碳纤维国产T700(12K)价格为140 元/kg，环比-5 元/kg，同比-38%。④药用玻璃：看好中硼硅拉管良率提升、中硼硅模制瓶需求增长，重点关注【山东药玻】【力诺特玻】。⑤先进封装材料关注【德邦科技】。
　　风险提示：基建项目落地不及预期；地产政策变动不及预期；原材料价格变化的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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