纺织服装行业：高分红白马股表现强势 可选消费全面复苏仍需时间

　　行情回顾：本周沪深300 指数上涨1.38%，创业板指数上涨3.74%，纺织服装行业指数（中信）上涨0.6%，表现弱于沪深300 和创业板指数，其中纺织制造板块（中信）下跌0.09%，品牌服饰板块（中信）上涨1.2%。个股方面，我们覆盖的富安娜、海澜之家和上海家化等取得了正收益。
　　海外要闻：（1） Kering 开云品牌继续全线下跌。（2） LVMH 集团洽购拉加代尔旗下《巴黎竞赛画报》。
　　行业与公司重要信息：（1）老凤祥：公司举行第十一届监事会第七次（临时）会议和第十一届董事会第七次（临时）会议决议通过了《关于制定〈老凤祥股份有限公司职业经理人制度〉的议案》，按照“市场化选聘、契约化管理、差异化薪酬、市场化退出”的原则选聘和管理职业经理人，提高公司的市场竞争力。（2）朗姿股份：公司下属全资子公司北京朗姿医管已累计完成了由关联方韩亚资管控制和管理的医美产业基金下属机构昆明韩辰75%、武汉五洲整形外科医院有限公司 90%和武汉韩辰医疗美容医院有限公司 70%控股权的收购。（3）上美股份公布正面盈利公告，预计2023 年收入同比增长49.5%—57%，盈利同比增长185.5%—212.7%。
　　本周建议板块组合：海澜之家、珀莱雅、老凤祥、报喜鸟和富安娜。上周组合表现：珀莱雅-1%、老凤祥0%、报喜鸟0%、海澜之家5%和华利集团-2%。
　　本周市场继续保持强势，大盘风格集中在TMT 等成长赛道，纺织服装行业指数表现一般，板块中涨幅居前的主要是小市值个股以及部分低估值高分红的白马股。周二港股江南布衣(03306，未评级)披露2023 财年中期业绩，在收入与盈利快速修复的背景下，公司股价表现强势，一定程度上代表了行业自下而上个股超额收益机会颇多。在市场整体见底回升的态势下，我们认为仍将围绕“高分红”与“高景气”两大标签进行选股。本周重点推荐：海澜之家(600398，买入)——低估值、高分红、稳健成长， 报喜鸟(002154 ， 买入) — — 低估值、可持续较快增长， 富安娜(002327，增持)——低估值、高分红、高经营韧性，珀莱雅(603605，买入)——国货龙头，竞争优势不断提升，可持续高速增长。关于行业中长期的配置，我们维持之前的观点：运动服饰、化妆品、医美等赛道特别是运动服饰板块的估值性价比逐步显现，从24 年全年看具备较大的向上弹性，建议战略配置真正具备中长期核心竞争力的龙头，推荐安踏体育(02020，买入)、珀莱雅(603605，买入) 、 李宁(02331，买入)、巨子生物(02367，买入)和爱美客(300896，买入)、同时关注上美股份(02145，增持)、贝泰妮(300957，买入)、特步国际(01368，买入)、华熙生物(688363，增持)和。纺织制造行业伴随下游海外消费巨头去库存的逐步结束，基本面环比逐步好转，个股主要推荐华利集团(300979，买入)、申洲国际(02313，买入)和伟星股份(002003，买入)等，建议关注新澳股份(603889，未评级)。
　　风险提示
　　经济减速对国内零售终端的压力、贸易摩擦、海外投资环境变化和人民币汇率波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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