交通运输行业周报聚焦：BDI持续上涨 关注干散投资机会

　　一、聚焦：BDI 持续上涨，关注干散投资机会
　　本周，干散货运价继续保持强势。波罗的海干散货指数BDI 维持上涨，周均值2025 点，环比前周上涨18.4%，同比23 年当周上涨114%，周五收于2203点，环比上周五上涨18.1%。
　　1、供给端：短期事件扰动，中期新增运力可控。1）短期红海及巴拿马运河扰动。红海影响：最新一周，苏伊士运河通行散货船载重吨较11 月末一周载重吨下滑43%；巴拿马运河影响：最新一周通行散货船数较23 年8 月周均下降72%，载重吨下降75%。2）干散货船在手订单处于历史低位，大船订单最少。截至最新3 月，干散货船在手订单占比9.1%，其中好望角型为近30 年来最低水平，在手订单比仅6.0%；巴拿马型在手订单比12.2%，Handymax 在手订单比10.5%。3）二手市场交易热度提升，反应船东积极情绪。根据克拉克森统计，近3 月，干散货新船转售及二手船价出现不同幅度的上涨。其中好望角船型涨幅最为明显，涨幅为13%-33%。
　　2、投资建议：短期趋势良好，增长潜力或逐步显现。近日，需求端铁矿、煤、铝矿集中出货，大西洋地区货盘带动长航线运价上涨。据wind 数据统计，巴西1 月铁矿及其精矿出口量较23 年1 月同比增加20%；同时西非铝土矿、及哥伦比亚煤炭出口共同拉动长航线需求；而从需求国角度，未来部分新兴经济体如印度或也将贡献重要增量。
　　我们在年度策略中建议关注干散货市场投资机遇或迎“惊喜”，推荐招商轮船，关注公司或将迎来油散共振投资机遇；关注新上市标的海通发展。
　　二、红海跟踪：1、红海海域本周跟踪：通行船舶数量看：抵达亚丁湾船舶总量周环比下降。抵达亚丁湾船舶总量（按总吨计）7 日移动平均值为165 万吨，周环比下降4.4%，较23 年12 月1 日下降63.4%，其中集装箱、原油轮、成品油轮和干散货船较23 年12 月1 日分别同比-89.0%、-16.1%、-42.0%、-45.1%。苏伊士运河通行船舶（按总吨计）7 日移动平均值为177 万吨，周环比上升19.0%，较12 月1 日下降61.2%，集装箱船、原油轮、成品油轮、干散货船南向过境数量，较23 年12 月1 日分别变动-84.6%、-4.7%、+31.5%、-36.5%。2、运价跟踪：集运SCFI 继续回落，VLCC 相关航线运价回落。1）集装箱运输：集运SCFI 有所回落。SCFI 收于1979 点，周环比-6.2%。2）成品油运输：MR 成品油轮TCE 本周报3.3 万美元/天，周环比-5.5%、月环比-11.0%，MR（中东湾-英国/欧陆航线）收于3.4 万美元/天，周环比+7.1%。
　　3）原油运输：苏伊士型油轮TCE 收于4.7 万美元/天，周环比+2.2%；阿芙拉型油轮TCE 收于3.7 万美元/天，周环比-22.7%；VLCC-TCE 本周报3.8 万美元，周环比-16.7%。
　　三、行业数据跟踪：1、航空客运：3 月2 日发送民航旅客量186.0 万，超19年4.3%；2、航空货运：2 月26 日浦东、香港出境航空货运价格指数环比回落；3、航运：油运VLCC-TCE 有所回落，MR 太平洋指数继续上涨；BDI 涨幅显著；集运SCFI 跌幅扩大。
　　四、市场回顾。交运板块下跌-1.3%，跑输沪深300 指数2.7 个百分点。
　　五、投资建议：1、国资央企：看好三条线索：红利资产（公路、港口、大宗供应链等）、战略新兴（低空经济等）、出海护航（跨境物流、能源物流、海外资产布局等）。2、民企：看好跨境矿产物流、快递龙头。
　　六、风险提示：人民币大幅贬值，经济大幅下滑，疫情冲击超出预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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