社会服务行业·周观点：文生视频模型加速迭代 利好影视/游戏/营销/教育等行业

　　本周行情:社会服务(申万)板块指数周涨跌幅为+1.34%，在申万一级行业涨跌幅中排名15/31。
　　各基准指数周涨跌幅情况为:深证成指(+4.03%)、创业板指(+3.74%)、沪深300 (+1.38%)、社会服务（+1.34%)、上证指数（+0.74%)。
　　子行业涨跌幅排名:教育（(+7.36%)、体育II (+6.13%)、专业服务(+4.57%)）、酒店餐饮（+0.80%)、旅游及景区(-0.96%)。
　　个股涨跌幅排名前五:昂立教育(+24.09%)、中纺标(+20.77%)、天纺标(19.10%)、学大教育(+15.11%)、科德教育(+10.43%)。
　　个股涨跌幅排名后五:长白山(-9.78%)、安车检测(-5.28%)、*ST三盛(-4.73%)、三特索道(-4.37%)、大连圣亚(-4.19%)。
　　核心观点:
　　Sora的文生视频能力远超此前推出的Pika、Runway等，较同类工具,Sora生成视频时长扩充几十倍,且具备更高准确度、清晰度，利好短剧&短视频的制作。艾媒咨询数据显示，2023年中国网络微短剧市场规模为373.9亿元，同比增长267.65%，预计2027年市场规模有望达到1000亿元。我们认为，未来视频的制作成本和人力消耗将大幅降低，剪辑拍摄技术已然不再是限制视频创作的“枷锁”,拥有核心IP资源和优质视频素材的公司或将创造更多高质量作品，提振公司业绩和估值。
　　投资主线1:受益于视频模型迭代，IP的影视化开发有望加速。未来在多模态模型的演进迭代之下，创作内容产业革命来临。一方面，视频素材、文字标注及合成数据是多模态模型训练的基础，有版权的视频内容有望实现价值兑现，拥有稀缺IP资源的公司具备核心价值;另一方面,AI多模态有望快速延伸至游戏、教育、营销、娱乐等领域，提升用户体验，加速科技价值变现。
　　投资主线2:供给出清，政策企稳，教培板块开启修复。基于国内“政策利好+AI应用落地”背景下，教培行业复苏逻辑已经初步形成:①征求意见稿明确合规、有序运营细节，为教培发展提供稳定的政策环境;②AI助力教育“双减”提质增效，大模型和教育的高适配性决定了产品体验和效果，多轮对话、多语言理解、多模态生成能力高效率助力教辅过程，利好应用推广落地;③教育行业具备抗周期能力，市场空间广阔，家长付费意愿强，商业变现场景清晰。
　　风险提示:市场政策推进不及预期风险;国际形势动荡风险;行业监管风险;产品设计不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。