【中信证券(600030)研报指出,液奶行业在疫情前年均增长率为11%,但在疫情后已经降至4%,预计未来每年增长将保持在中低单位数。牧业下行周期对乳企影响较大,预计牧场下行周期将持续到2024年。预计乳品行业将进入低增长和盈利提升的高质量发展阶段,产品结构、成本费用和减值端的变化都将有利于乳企在2024年实现盈利提升。此外,乳业的资本开支高峰已经过去,未来大型乳企的分红率有望稳中有升。】
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