基础化工行业周报：加快发展新质生产力 关注石化化工企业科技创新与国产替代

“新质生产力”被重要会议多次提及，与“科技创新”密不可分。2023 年9 月以来，“新质生产力”被我国重要会议多次提及。2023 年12 月，中央经济工作会议在北京举行，会议强调“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。2024 年3 月，第十四届全国人民代表大会第二次会议上国务院总理李强所作《政府工作报告》将“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力”放在了2024 年政府工作任务的首位。有别于传统生产力，新质生产力涉及领域新、技术含量高，依靠创新驱动是其中关键。
石化化工企业重视科技创新，持续加大研发投入。近年来，随着对科技创新的愈发重视，石化化工行业不断加大研发投入，持续推出高附加值新产品，进而提升企业整体盈利能力。根据财政部数据，化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业2022 年合计研发支出达1004.9 亿元，同比增长17.2%，对应2011-2022年期间CAGR 约为7.2%。在专利申请方面，根据国家统计局数据，2022 年化学原料和化学制品制造业规模以上工业企业共申请专利6.34 万件，同比增长8.6%，其中申请发明专利2.53 万件，同比增长12.2%。
坚定看好国产替代主线，关注“卡脖子”材料国产化放量。近年来随着我国化工行业生产技术的不断提升，我们陆续在众多产品领域突破了海外厂商的技术封锁，“国产替代”概念被更多的人关注。而在我国“安全发展”的大目标下，实现“卡脖子”材料的突破、设备与工艺技术的国产化替代是我国实现“安全发展”的必经之路。一方面，对于半导体等存在“卡脖子”风险的行业而言，提升上游材料的自主供应能力有利于提升行业整体的产业链安全性；另一方面，对于OLED、AR/VR、人形机器人等快速扩张的行业而言，实现核心“卡脖子”材料的国产化，在为行业的快速发展提供上游供应支撑的同时，也有利于降低终端产品生产成本，进而拓宽终端产品的应用场景。建议关注半导体材料、OLED 有机材料、PSPI、COC/COP、PEEK 等高附加值新材料行业的持续发展。
板块周涨跌情况：过去5 个交易日，沪深两市各板块大部分呈跌势，本周上证指数涨跌幅为+0.63%，深证成指涨跌幅为-0.70%，沪深300 指数涨跌幅为+0.20%，创业板指涨跌幅为-0.92%。中信基础化工板块涨跌幅为-1.1%，涨跌幅位居所有板块第21 位。过去5 个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：磷肥及磷化工（+3.1%），膜材料（+1.4%），橡胶制品（+1.4%），其他塑料制品（+1.4%），轮胎（+1.3%）。
个股涨跌幅：过去5 个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：艾艾精工（+43.27%），安诺其（+36.03%），道明光学（+24.21%），中国海油（+21.69%），乐通股份（+21.21%）。
投资建议：（1）上游油气板块建议关注中国石油、中国石化、中海油和新奥股份及其他油服标的。（2）低估值化工龙头白马：建议关注①三大化工白马：万华化学、华鲁恒升、扬农化工；②民营大炼化及化纤板块；③轻烃裂解板块；④煤制烯烃板块。（3）新材料板块：建议关注①半导体材料；②OLED 产业链；③风电材料：碳纤维、聚醚胺、基体树脂、夹层材料、结构胶等相关企业；④锂电材料：电解液、锂电隔膜、磷化工、氟化工等相关企业；⑤光伏材料：上游硅料、EVA、纯碱等相关企业。（4）传统周期板块：建议关注农药、煤化工和尿素、染料、维生素、氯碱等领域相关标的。
风险分析：原材料快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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