金融行业周报(第十周)：政策信号积极 把握优质金融

本周观点：
两会释放积极信号，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。《政府工作报告》明确在全国实施个人养老金制度，提及避免资金沉淀空转，发行超长期特别国债，标本兼治化解风险。两会强调后续仍有降准空间，首提银行资产负债表健康性，监管建议设立房地产预售资金保险机制。上周市场大盘保持稳定，保险股跌多涨少。
子行业观点
1）证券：政府工作报告明确在全国实施个人养老金制度。证监会提出监管要强本强基、严监严管，保护投资者特别是中小投资者合法权益是证监会核心任务。看好稳市场、稳信心政策基调下的板块修复行情。
2）银行：《政府工作报告》提及避免资金沉淀空转，拟连续几年发行超长期特别国债。两会经济主题记者会强调后续仍有降准空间，首提银行资产负债表健康性。监管建议设立房地产预售资金保险机制，构建防范化解隐债风险长效机制。看好低估值大行+优质区域行+招行。
3）保险： 上周市场大盘保持稳定，保险股跌多涨少。我们认为2024 年投资者应重点关注寿险产品利润率的表现，只有利润率上升才能对抗利率下行压力。
重点公司及动态
1）证券：推荐行业龙头中信证券，及优质央企券商/特色区域券商。
2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如南京，以及招行。
3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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