金融行业周报(第七周)：社融信贷超预期 把握优质金融

　　本周观点：
　　社融、信贷超预期，把握金融加配机遇，证券>银行>保险。中央汇金扩大ETF 增持范围，市场情绪和交投活跃度明显回暖，A 股成交额重回万亿。
　　12 月贷款加权平均利率持续处于低位，23Q4 货政报告强调准确把握货币信贷供需规律和新特点,推动必要的市场化出清。1 月社融、信贷超预期，贷款投放创新高，居民融资发力，企业债回暖。上周春节假期，港股开市三天。受海外市场上涨带动，港股表现强劲。阳光保险收涨11%，表现最佳。
　　子行业观点
　　1）证券：中央汇金扩大ETF 增持范围，证监会密集表态并回应两融和股票质押相关情况、新主席上任。市场情绪和交投活跃度明显回暖，A 股成交额重回万亿，看好稳市场、稳信心政策基调下的券商板块修复行情。2）银行：
　　23Q4 货政报告强调准确把握货币信贷供需规律和新特点，1 月社融、信贷超预期，居民融资发力，企业债回暖。春节期间，发达、全球、新兴和中国香港银行指数均正增长。看好低估值大行+优质区域行+招行。3）保险：上周春节假期，港股开市三天。受海外市场上涨带动，港股表现强劲。阳光保险收涨11%，表现最佳。市场似乎正在对处于历史绝对低位的保险股估值进行一定程度的修正。
　　重点公司及动态
　　1）证券：推荐行业龙头中信证券，及优质央企券商/特色区域券商。2）银行：推荐低估值国有大行，优质中小行，如苏州，以及招行。3）保险：上市险企负债端复苏趋势显著，目前估值仍有修复空间，建议配置优质龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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