大行评级｜美银：上调理文造纸目标价至2.6港元 上调2024和25财年盈测

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美银证券发表报告指，理文造纸2023财年净利润按年下降11%，胜该行预期9%。公司建议派发末期股息每股6.1仙，意味着全年派息比率为35%，略低于去年的36%。考虑到盈利改善，该行将2024和2025财年预期各上调11和2%，并将目标价由2.4港元上调8%至2.6港元，重申“中性”评级。报告指出，春节长假后箱板纸价格和出货量持续低迷，主要原因是需求疲软、纸厂库存高企以及国内瓦楞纸箱价格下跌。纸厂目前正集中补货，并为实际订单提供折扣。市场情绪看淡价格。该行预计上半年利润率将继续疲软，但高利润率的生活用纸业务将继续主导盈利贡献。