创新药板块崛起：医保谈判助力，国产药企加速出海迎增长浪潮

创新药板块估值重塑预期升温

创新药板块的市场情绪可能正迎来转变。受前期海外市场不利因素的影响，该板块的情绪一度较为脆弱。然而，国内创新药行业在多年发展后，已逐渐突破发展瓶颈，美国FDA新药审评及国际大型药企的合作不断取得进展，海外市场业绩有望逐步体现。在重要会议中，创新药被首次纳入工作报告，显示其在我国医药产业中的战略地位。投资者可关注全市场首只创新药ETF（159992）及首只跟踪国证港股通创新药指数的港股创新药ETF（159567）。

政策面：医保谈判为创新药提供支持 定价政策有新动向

创新药市场的量和价是衡量板块景气度的关键。近期，政策面在这两大方面均给予支持。在量的方面，医保目录准入谈判常态化，至2023年12月已将744个药品新增进入医保目录，医保谈判成功药品数量创五年新高，显示医保对创新药的支持。在价的方面，国家医保局发布新政策，旨在建立新上市化学药品的价格形成机制，鼓励高质量创新，有利于稳定创新药价格预期。

技术面：银发经济时代带来慢性病治疗新机遇

随着全球人口结构的变化，银发经济时代的到来为医疗领域带来新的发展空间。老年人慢性病患病率高，健康意识提升，使得减肥创新药等具备消费属性的药物成为热门题材。未来，非酒精性脂肪肝、阿尔兹海默症、失眠、脱发等领域的创新药技术有望实现突破。

基本面：业绩预告显示板块景气度回升

创新药板块的历史业绩确定性较高，当前进入收获期，品种获批数量提升，商业化放量可期。业绩预告显示，医药创新产业链景气度有筑底回升趋势，部分热门方向如减肥药业绩预喜率高，品种进入收获期。

融资面：美联储降息预期为创新药企带来利好

创新药企的商业模式特点使得融资利率成为重要成本。近期，美联储降息预期逐步趋稳，对医药投融资市场的复苏节奏有重要影响。2023年三季度以来，全球医药投融资连续3个季度同比回升。

估值面：国产创新药企加速出海 二季度学术会议催化市场

国产创新药企的工程师红利开始发挥作用，药物管线数量占全球比例上升。2024年有望成为医药出海增长元年，海外创新药市场特点有助于创新药企分享健康消费红利。二季度将至的国际创新药学会会议，预计将为创新药板块提供行情催化剂。

风险提示

投资者在做出投资决策前，应仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金投资存在风险，投资者需谨慎选择。