互联网传媒周报：继续重视教育出版 关注AI游戏/视频催化

本期投资提示：
根据Wind，本周传媒（申万）指数涨3.29%，略弱于创业板指（+4.25%）。TMT 本周不同程度反弹，除传媒领跑外，通信涨1.30%、计算机涨2.37%，电子涨0.76%，港股/中概本周反弹，恒生科技指数涨4.85%、纳斯达克中国金龙指数涨3.83%（强于同期纳指的-0.70%）。
重点提示：主线1—向新业务拓展的教育出版；主线2—催化临近的AI 游戏/视频。
专题1：继续重视教育出版—低估值稳定分红，积极布局新业务。地方出版企业依托教育渠道优势，积极探索课后服务、教育信息化、研学、素质教育等新业态，渠道价值有望重估。国有出版企业经营稳健，依托教辅教材有持续稳定的分红能力。重点提示【南方传媒】【中文传媒】【山东出版】，关注时代出版。
专题2：GDC2024+英伟达GTC2024 开幕在即，游戏AI 渐行渐明。2024 年3 月18日至22 日全球游戏开发者大会（GDC2024）将召开，本届GDC 将以“AI”为关键词，会议内容涵盖AI、VR、AR、音频、视觉、编程、叙事、产品管理等多个主题。与此同时，3 月19 日至21 日英伟达GTC2024 将召开游戏精选会议，探索如何借助生成式 AI 和路径追踪来创造虚拟人物和世界。重点提示【巨人网络】，关注神州泰岳、恺英网络、吉比特。
专题3：LTX Studio 将于月底开放测试，PixVerse 国内增长快，AI 视频或再迎催化。LTX Studio 是由Lightricks 开发的AI 视频制作平台，提供深度帧控制、角色一致性保持、AI 讲故事、自动编辑等功能，用户只需输入文本，就能生成超过25 秒的微电影视频。LTX Studio 预计于3 月27 日正式发布测试。国内AI 视频模型PixVerse（电广传媒子公司达晨创投参投）2 月访问量增长迅猛，国内公司努力追赶。我们认为AI视频突破与影视板块相关性强，结合2024 年以来电影高景气，重点提示【上海电影】【猫眼娱乐】【万达电影】，关注光线传媒、超讯通信、电广传媒。
标的：
1） 出版—南方传媒、中文传媒、山东出版、时代出版、凤凰传媒、中南传媒2） 视频/电影—上海电影、猫眼娱乐、万达电影、超讯通信3） 游戏—巨人网络、神州泰岳、恺英网络、吉比特4） 其他A 股—分众传媒、新媒股份、芒果超媒5） 其他港股—腾讯控股、网易、阅文集团、阿里影业
风险提示：内容和互联网监策边际趋严风险；项目延期/表现不及预期风险；竞争加剧影响利润率风险；内容公司无法及时适应AI 时代变革，在竞争中处于不利地位的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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