农业周报：二育压栏支撑猪价、生猪均重延续上涨

生猪：二育压栏支撑猪价，生猪均重延续上涨。1）缩量出栏+二育进场，短期猪价上行。本周养殖场拉涨情绪偏强，集团企业出栏节奏放缓，叠加南北区域均有二次育肥入场，导致标猪供应减少，支撑短期猪价上行。3 月1-10 日涌益样本企业二育销量占比为3.34%，较前十天+1.91pct。3 月15 日全国生猪均价为14.5 元/公斤，周环比+0.69%。2）屠企宰量下滑、冻品库存率略增。近期屠企白条走货偏差，屠企宰杀量呈现下滑趋势。3 月15 日涌益样本屠企屠宰量12.53 万头，周环比-5.93%。当前冻品库存消化缓慢，部分屠企有意低价积累库存，冻品库存略增。3月15 日多样本全国冻品库容率18.45%，周环比-0.32pct。3）气温转暖提振补栏积极性，仔猪价格止跌回升。近期天气转暖，养殖难度下降，仔猪采购积极性提升，仔猪价格反弹。3 月15 日全国14 省份7kg 仔猪均价445 元/头，周环比+5.06%。
4）压栏产能滚动释放，生猪交易均重上涨。受肥标价差较大影响，部分养殖场压栏增重意愿较强。且随前期压栏产能的滚动释放，生猪交易均重上涨。3 月8 日-15 日全国生猪出栏均重为123.02 公斤，周环比+0.6%。5）后市猪价或承压，产能去化有望持续。2 月春节假期养殖端普遍停止出栏、屠宰场停工放假，然而北方零星猪病影响仍存，低猪价下行业资金压力持续累积，产能整体仍延续去化。钢联/卓创/涌益2 月能繁环比-0.28%/-0.10%/+0.28%，1 月环比-0.56%/ -0.90%/-0.76%。展望后市，前期二育和压栏生猪将陆续出栏，加之体重增长，供强需弱态势下猪价预计承压。随亏损时间累积，行业现金流紧张情况预计加剧，产能去化有望持续。目前板块估值相对低位，建议关注稳健龙头牧原股份、温氏股份，弹性标的新五丰、华统股份、巨星农牧、唐人神。
白鸡：供给收缩逐级传导，周期拐点将至。1）毛鸡价格上行，鸡苗价格延续上涨。
毛鸡价格上涨，市场补栏“五一”前出栏毛鸡情绪较好，种禽企业走苗计划顺畅，苗价延续上涨。3 月15 日鸡苗价格为3.80 元/羽，周环比+ 2.43%，白羽肉鸡价格为7.66 元/公斤，周环比+1.19%。3 月15 日父母代种鸡养殖利润/白羽肉鸡养殖利润分别为+1.10/-2.51 元/羽，周环比+8.91%/+18.40%。2）引种受限已传导至父母代环节，24H1 商品代供给预计减量明显。引种受阻影响下，全国后备祖代种鸡存栏从2022 年6 月开始持续去化至2022 年11 月，累计下滑超48%。我们认为白羽鸡供给收缩链在经历了后备祖代-在产祖代-后备父母代去化传导后，在产父母代存栏有望逐步进入减量区间。截至2024 年3 月15 日，协会父母代后备存栏1616.16万套（周环比+1.29%）；父母代在产存栏2174.63 万套（周环比-1.20%）。展望后市，目前引种受限已向下游传导至父母代环节， 24H1 商品代鸡苗预计减量明显，推动商品代价格景气提升。建议关注圣农发展、民和股份、益生股份。
种业：粮食产能提升行动方案通过，国常会聚焦“粮食安全”。3 月12 日国常会讨论通过《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案（2024-2030 年）》，会议指出全面实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，谋划实施高标准农田建设、种业振兴等支撑性重大工程，牢牢把握粮食安全主动权。生物育种产业化为筑牢粮食安全战略基石重要手段之一。2 月3 日中央一号文件指出“加快推进种业振兴行动、推动生物育种产业化扩面提速”，政策为生物育种产业化“再提速”提供有力支撑。目前我国已有51 个转基因品种正式通过审定，转基因商业化落地将推动市场空间扩容、行业集中度提升，龙头种企有望凭借先发优势充分受益。建议关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。
风险提示：动物疫病暴发、大宗商品价格波动、自然灾害等风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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