投资要点
市场表现
截至2024 年3 月15 日,化纤指数收3627.75 点,本周涨跌幅为+0.91%,基础化工指数涨跌幅为+3.16%,沪深300 指数涨跌幅为+0.71%。
价格价差:涤纶长丝价格价差环比回落
据Wind,截至2024 年3 月15 日,POY 价格达7725.00 元/吨,环比上周-2.22%,POY-PX/MEG 价差达1288.07 元/吨,环比上周-19.44%;FDY 价格达8300 元/吨,环比上周-1.78%,FDY-PX/MEG 价差达1796.92 元/吨,环比上周-13.84%;DTY 价格达9025.00 元/吨,环比上周-0.55%,DTY-PX/MEG 价差达2438.51 元/吨,环比上周-7.59%。
供给端:长丝开工率升至高位,POY 库存有所去化开工率方面,据百川盈孚,本周涤纶长丝开工率达90.47%,环比增加6.00 个百分点;涤纶短纤开工率达76.84%,环比增加2.72 个百分点。
库存方面,据Wind,截至2024 年3 月14 日,POY 库存达29.50 天,环比上周-0.30 天;FDY 库存达25.80 天,环比上周+0.70 天;DTY 库存达28.90 天,环比上周+0.90 天。
需求端:江浙织机开工率持续回升
织造印染开工方面,据Wind,本周江浙织机开工率达68.31%,环比上周上升11.68 个百分点。据百川盈孚,本周江浙地区印染开工率达78.32%,环比上周上升9.25 个百分点。
订单库存方面,据百川盈孚,截至2024 年3 月14 日,国内织造订单天数达17.03 天,环比+2.30 天;国内织造企业原料库存达12.00 天,环比-1.50 天;国内织造成品库存达20.25 天,环比+1.85 天。
原料端:原油、PX 价格环比提升
PX 方面,据Wind,截至2024 年3 月15 日,PX 价格达8320.00 /吨,环比上周+3.99%%;本周国内PX 开工率达87.13%,环比上周增加0.27 个百分点。
PTA 方面,据Wind,截至2024 年3 月15 日,PTA 价格达5830.00 元/吨,环比上周+0.87%;本周国内PTA 开工率达82.56%,环比上周减少0.38 个百分点。
乙二醇方面,据Wind,截至2024 年3 月15 日,乙二醇价格达4540.00 元/吨,环比上周-0.22%;本周国内乙烯法乙二醇开工率达71.54%,环比上周减少0.45个百分点;国内非乙烯法乙二醇开工率达54.72%,环比上周减少1.77 个百分点。
投资建议
需求端,内需向好叠加海外去库,涤纶长丝需求有望改善;供给端,行业集中度持续提升,后续扩张节奏有望放缓,我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
风险提示
原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )
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