聚酯行业周报：涤纶产业链开工持续恢复 织造订单环比改善

　　投资要点
　　市场表现
　　截至2024 年3 月1 日，化纤指数收3550.29 点，本周涨跌幅为+0.88%，基础化工指数涨跌幅为+2.63%，沪深300 指数涨跌幅为+1.38%。
　　价格价差：POY 价格价差环比上升
　　据Wind，截至2024 年3 月1 日，POY 价格达7925 元/吨，环比上周+0.63%，POY-PX/MEG 价差达1420.80 元/吨，环比上周+1.12%；FDY 价格达8450 元/吨，环比上周持平，FDY-PX/MEG 价差达1885.40 元/吨，环比上周-1.49%；DTY 价格达9075 元/吨，环比上周+0.28%，DTY-PX/MEG 价差达2438.50 元/吨，环比上周-0.26%。
　　供给端：涤纶长丝开工率持续回升，库存水平仍在提高开工率方面，据百川盈孚，本周涤纶长丝开工率达80.60%，环比增长4.10 个百分点；涤纶短纤开工率达71.82%，环比增加6.54 个百分点。
　　库存方面，据Wind，截至2024 年2 月29 日，POY 库存达28.10 天，环比上周+5.60 天；FDY 库存达23.90 天，环比上周+2.70 天；DTY 库存达28.70 天，环比上周+2.00 天。
　　同时，据百川盈孚，春节停车检修装置陆续重启。
　　需求端：织造印染开工率大幅回升，织造订单环比改善织造印染开工方面，据Wind，本周江浙织机开工率达56.06%，环比上周上升32.77 个百分点。据百川盈孚，本周江浙地区印染开工率达58.57%，环比上周上升29.58 个百分点。
　　订单库存方面，据百川盈孚，截至2024 年2 月29 日，国内织造订单天数达12.3天，环比+2.8 天；国内织造企业原料库存达14.6 天，环比-1.8 天；国内织造成品库存达19.1 天，环比-0.8 天。
　　原料端：PX、PTA 价格环比上涨
　　PX 方面，据Wind，截至2024 年3 月1 日，PX 价格达8356.00 元/吨，环比上周+1.00%；本周国内PX 开工率达86.46%，环比上周增加0.24 个百分点。
　　PTA 方面，据Wind，截至2024 年3 月1 日，PTA 价格达5950.00 元/吨，环比上周+0.17%；本周国内PTA 开工率达82.78%，环比上周下降0.30 个百分点。
　　乙二醇方面，据Wind，截至2024 年3 月1 日，乙二醇价格达4630.00 元/吨，环比上周-0.86%；本周国内乙烯法乙二醇开工率达73.87%，环比上周增加0.74 个百分点；国内非乙烯法乙二醇开工率达56.49%，环比上周无增减。
　　投资建议
　　需求端，内需向好叠加海外去库，涤纶长丝需求有望改善；供给端，行业集中度持续提升，后续扩张节奏有望放缓，我们看好涤纶长丝行业景气上行。建议重点关注桐昆股份、新凤鸣等。
　　风险提示
　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、环保政策变动风险、行业政策变动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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