电解铝业绩飙升60%，中国铝业突破市场波动实现利润飞跃

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中国铝业2023年业绩显著提升

中国铝业2023年实现归母净利润67.2亿元，同比增长60.2%。这一增长主要源于公司持续提质降本以及资产计提减值影响的减小。尽管电解铝均价有所下降，但公司通过全要素对标降本措施，有效缓解了铝价下滑的冲击。

公司降本措施助力抵御市场波动

2023年，公司氧化铝产量略有下滑，但精细氧化铝产量却实现同比提升。电解铝产量也保持稳定。在原料成本下行和一体化运营成本优势的推动下，公司原铝板块税前利润同比增长15.6%。

全产业链布局稳步拓展

公司积极推进重点项目建设，预计华昇二期、华云三期和中铝青海项目将为公司带来进一步产能扩张和能源结构优化。

短期铝价可能面临行业复产压力

尽管当前需求逐渐恢复，但供应端压力可能会对旺季铝价上涨产生一定影响。随着电力供应压力缓解，云南省政府已开始电解铝复产，市场对丰水期规模性复产的预期逐渐增强。

中长期铝价获供需双重支撑

中长期来看，电解铝行业产能将接近天花板，供应增量在2024年后将受到强制性约束。绿色能源转型还将为电解铝需求带来新的增长点，有利于铝价的上行。