动力煤价格回落200元，火电行业迎股息增长热潮！2024年投资新机遇

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2024年火电行业发展重点
2024年的火电行业将更加关注区域电力供需和股息率。在经历了2022年4月至2023年11月的火电板块上涨后，2023年12月以来，主要电改政策已落地，投资者将更加重视区域电力供需和股息率。

火电行业业绩增长与分红预期
随着动力煤价格的平稳下行，预计2023-2025年火电行业将迎来业绩连续增长。在此背景下，主流火电公司有望提高分红率水平，为投资者带来高股息配置机会。

煤电行业资本开支趋势
国家发改委提出的煤电三步走规划预示着煤电行业资本开支将呈下行趋势。随着行业控容减量时代的来临，煤电行业分红比例有望显著提升。

动力煤价格预测
2024-2025年动力煤价格预计将保持平稳回落态势，2024年价格中枢可能下降100-200元/吨至800-900元/吨。当前煤价同比下跌23%，火电板块24年业绩同比进一步改善的可能性较大。

火电行业投资建议
从动力煤成本、装机结构、区域电力供需和预期股息率等多维度出发，投资者可关注申能股份(600642)、浙能电力(600023)、福能股份(600483)、皖能电力(000543)、国电电力(600795)、华电国际、华能国际(600011)和粤电力等火电公司。

风险提示
投资者需关注政策性风险、煤炭价格剧烈波动风险和宏观经济风险。