招商南油业绩飙升：2024年Q1净利润预增超预期，成品油运输市场持续繁荣！

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招商南油(601975)业绩创新高
2023年公司业绩达到历史新高，2024年第一季度增长有望超预期。成品油运输市场景气度持续上行，公司将显著受益，迎来新的发展阶段。股东回报和市值管理预计有所提升。

投资建议
建议增持招商南油(601975)股票。公司成品油运输产能利用率已超过临界点，预计未来几年市场景气将持续上行。当前目标价为7.37元，预计2024-2026年净利润分别为24亿、25亿和27亿元。

2023年业绩回顾
受战争恐慌和抢运囤油影响，2023年成品油运输市场景气度创历史新高。公司归母净利润达到15.6亿元，同比增长9%，符合预期。公司经营能力得到客户和同业认可，持续提质增效。

2024年第一季度展望
成品油运输产能利用率超过阈值，运价中枢上升且弹性增大。预计2024年第一季度业绩同比增长将超预期，澳新线MR TCE均值达到3.7万美元/天，再创历史同期新高。

公司发展新篇章
招商南油2019年重新上市，未来几年将逐步摆脱历史负担，迎来新的发展机遇。股东结构优化，股东回报改善，经营能力提升。2024年董事会换届后，公司的市值管理有望得到改善。

风险提示
需关注经济波动、地缘形势、制裁及环保措施执行等潜在风险。