互联网行业点评报告：小米SU7正式发布 半小时内大定突破50000

　　投资要点
　　事件：3 月28 日，小米第一台汽车 Xiaomi SU7 正式上市。发布会上，雷军公布小米SU7 共提供三个版本，SU7 标准版（CLTC700km，后驱）售价21.59 万元，SU7 Pro（CLTC830km，后驱）售价24.59 万元，SU7 Max（CLTC800km，四驱双电机，800V，激光雷达）29.99 万元，4 月30 日前大定可享受多项权益。SU7 引起广泛关注，相关话题当晚登顶微博热搜。
　　根据发布会公开信息，SU7 在机械素质上对标保时捷Taycan Turbo，在智能化方面对标特斯拉Model 3：
　　基础参数：SU7 定位中大型纯电轿跑，车身尺寸为4997*1963*1440mm，轴距3000mm，SU7 主要针对年轻市场，首发共9 款颜色，动力系统：SU7 零百加速为2.78 秒，最高车速265km/h；全系长续航，在CLTC工况下标配起步续航为700 公里，SU7 Max 双电机车型CLTC 续航能力800 公里。400V 充电15 分钟可续航350km，800V 充电15 分钟可续航510km。
　　智能驾驶：小米SU7 有两套智驾系统：Pro 纯视觉版、Max 视觉+激光雷达版，均使用NVIDIA DRIVE Orin 算力平台、采用11 个摄像头的视觉方案，全栈自研，全系标配智能辅助驾驶。高速NOA 上市即交付，城市NOA 今年4 月开启用户测试，5 月开通10 城，8 月全国开通。
　　生态融合：小米澎湃 OS 系统上车，实现手机与汽车之间的深度协同。
　　我们认为，SU7 定价策略具有一定市场吸引力。入门版价格处于市场预期区间，但低于同类型产品（Model 3 起售价24.59 万元，极氪007 起售价20.99 万元），MAX 版车型的定价则略低于市场预期。4 月底标准版、MAX 版开启交付，5 月底Pro 版交付。
　　SU7 高销量体现了消费者的认可，也对公司的产能、交付能力和盈利空间管理提出挑战。根据小米汽车官方信息，SU7 四分钟完成大定10000 辆，27 分钟实现大定50000 量，截止3 月24 日，今年Model 3 销量约为2.85 万辆。
　　风险提示
　　1）产品和服务表现不及预期；2）产能不及预期风险；3）亏损扩大风险。
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