投资要点
国家能源局:1-2 月光伏新增装机36.72GW:3 月25 日,国家能源局发布1-2 月份全国电力工业统计数据。2024 年1-2 月,我国光伏新增装机36.72GW,同比增长80.3%。截至2 月底,全国累计发电装机容量约29.7 亿千瓦,同比增长14.7%。其中,太阳能发电装机容量约6.5 亿千瓦,同比增长56.9%;风电装机容量约4.5 亿千瓦,同比增长21.3%。
央视新闻:风光成为我国新增装机的绝对主体,煤电装机占比已降至39.3%:截至2024 年2 月底,我国煤电装机占比已降至39.3%,非化石能源发电装机比重达54.6%,新能源发电装机达到11 亿千瓦。从中国电力企业联合会了解到,今年前两个月,以风电、太阳能为代表的新能源装机持续提速,电源结构加速向多元化、绿色化转变,风电、光伏发电成为我国新增装机的绝对主体。
德国联邦网络局:德国2 月份新增光伏装机容量达1.07GW:德国联邦网络局(Bundesnetzagentur)表示,开发商们在2 月份的新增光伏装机容量为1071.3MW,2023 年2 月为746MW,同比增长43.6%。今年1 月新增装机量为1.42GW,1-2 月累计新增装机量为2.43GW,去年同期约为1.62GW。
价格追踪
多晶硅价格:根据InfoLink 数据,本周多晶硅致密料均价为67 元/kg,较上周下降1.5%;颗粒硅均价为59 元/kg,较上周下降3.3%。3 月中旬开始硅料环节整体采买氛围消极,供应端的生产运行各方面保持整体平稳增长态势,但需求端的采买和谈判意愿极低。从硅业分会数据来看,由于下游硅片几乎停止原材料采购,本周硅料环节几乎无成交。近期工业硅价格进一步松动,成本对硅料价格的支撑作用减弱;此外,若从硅片生产成本倒算硅料价格,已远低于现阶段硅料售价。虽然硅料企业有挺价意愿,预计短期僵持后硅料价格将持续下行。
硅片价格:根据InfoLink 数据,本周150μm 的182mm 单晶硅片均价1.80 元/片,较上周下降5.3%;130μm 的182 N 型硅片均价1.75 元/片,较上周下降5.4%。硅片价格已跌破现金成本,库存规模在35GW 以上,预期硅片企业将进行减产以加快库存消化速度。但考虑到硅片端排产调整所需的时间周期,以及当前的库存存量消纳,即便月末厂家下修排产,对实际硅片流通量体的影响需到四月中下旬才会显明。基于当前排产规划,预期短期硅片价格仍将持续下行。
电池片价格:根据InfoLink 数据,本周M10 电池片(转换效率23.1%+)均价为0.37 元/W,较上周下降2.6%;G12 电池片(转换效率23.1%+)均价为0.36 元/W,较上周下降2.7%;182mm TOPCon 电池片均价为0.46 元/W,较上周下降2.1%,比同尺寸PERC 电池片溢价24.3%。当前电池端维持稳定的生产节奏,然而受到硅片大幅跳水的影响,电池端价格也开始出现松动下跌。上游硅片价格降幅高于电池环节,电池片盈利能力持续回升;长期来看,BC 等新差异化的技术路线有望持续获得溢价。
组件价格:根据InfoLink 数据,本周182mm 单面PERC 组件均价为0.90元/W,较上周持平;182mm 双面PERC 组件均价0.92 元/W,较上周持平;182mm TOPCon 双玻组件价格为0.96 元/W,较上周持平。4 月组件排产继续提升,预计达58GW,环比增长约5%。受到3、4 月组件排产上升带动,胶膜、玻璃等辅材价格出现上涨趋势,胶膜对应约上升0.4 元/㎡左右,玻璃上涨约0.5-1.0 元左右。组件端有涨价意愿,但由于上游价格持续下行,预计组件端涨价节奏放缓,需求支撑下,短期内价格小幅上涨或保持稳定。
投资建议
从本周产业链各环节价格来看,除组件外其他环节价格均有所下降,组件和电池片盈利均有回升,另外光伏玻璃价格也有所上涨,重点推荐:福莱特、隆基绿能、爱旭股份、帝科股份、永和智控,积极关注:福斯特、中信博、京山轻机、锦富技术、大全能源、通灵股份。
风险提示
光伏新增装机量不及预期;产业链价格波动风险;海外地区政策风险
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(责任编辑:王丹 )
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