基础化工：1-2月化学原料和制品制造业利润增长0.3% R32、合成氨价格上涨

　　上周指24 年3 月18-24 日（下同），本周指24 年3 月25-31 日（下同）。
　　本周重点新闻跟踪
　　国家统计局3 月27 日公布的数据显示，1-2 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额9140.6 亿元，同比增长10.2%。其中，石油和天然气开采业实现利润总额652.2 亿元，同比增长1.8%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额423.4 亿元，同比增长0.3%。
　　本周重点产品价格跟踪点评
　　本周WTI 油价上涨3.2%，为83.17 美元/桶。
　　重点关注子行业：本周醋酸/烧碱/乙二醇价格分别上涨2.2%/1.1%/0.04%；有机硅/纯MDI/TDI/电石法PVC/橡胶/尿素/乙烯法PVC/粘胶短纤/氨纶/聚合MDI 价格分别下跌7.9%/3.9%/3.1%/2.5%/1.4%/0.9%/0.8%/0.7%/0.7%/0.6%；DMF/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/VE/轻质纯碱/重质纯碱/VA/钛白粉/粘胶长丝价格维持不变。
　　本周涨幅前五化工产品： R32 （ 浙江低端）（+11.8% ）、无水氢氟酸（+8%）、双氧水（+5.7%）、合成氨（+5.4%）、硝酸（+5.1%）。
　　R32：本周国内制冷剂R32 价格上涨，市场需求逐步回升，下游厂家拿货情绪较渐浓，厂家交付空调厂订单为主；传统旺季来临，市场货源偏紧，厂家报盘普遍上行。原料方面萤石企业持货观望情绪较浓，低位价格减少，氢氟酸均价上行，成本面整体偏强。
　　合成氨：本周供应面利好支撑减弱，合成氨市场涨势放缓。截止3/28，合成氨市场均价为3091 元/吨，较上周涨幅5.86%，本周山东地区供应逐步恢复，安徽、福建及河南等地部分前期检修及减量装置也于月底有集中恢复预期，合成氨市场供应面支撑逐步减弱，且随着前期价格推涨至高位，下游跟进一般，厂家多根据自身出货情况灵活调整价格。
　　本周化工板块行情表现
　　基础化工板块较上周上涨0.24%，沪深300 指数较上周下跌0.21%。基础化工板块跑赢沪深300 指数0.45 个百分点，涨幅居于所有板块第11 位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：玻纤（+6.1% ），聚氨酯（+5.88% ）， 其他化学原料（+4.17% ）， 氮肥（+3.45% ）， 石油加工（+2.41%）。
　　重点关注子行业观点
　　供需矛盾仍然激烈的2024 年，将目光放在需求刚性领域，并关注供给端仍有约束的板块。我国依托能源、产业链一体化、国内大市场的优势，在完成化工产业聚集后，将走向产业高端化升级之路，未来精细化工新材料领域将成为主要投资方向。
　　我们建议关注：
　　① 电子产业周期复苏：重点推荐：万润股份；建议关注：华特气体、金宏气体、中船特气、广钢气体、瑞联新材、莱特光电、奥来德。
　　② 景气修复中找结构性机会：需求端存在韧性的农化、轮胎板块，持续去库下，需求稳定且有望迎来景气修复；供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。重点推荐：扬农化工，润丰股份；建议关注：玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟、龙佰集团、三美股份、巨化股份、永和股份、云天化、亚钾国际。
　　③ 聚焦龙头企业高质量发展：重点推荐：万华化学、华鲁恒升。
　　④ 聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。
　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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