提升研发投入31.8%，中航沈飞航空装备业务展翼高飞，未来增长可期

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中航沈飞盈利能力提升，研发投入增加
中航沈飞2023年营业收入同比增长11.18%，归母净利润同比增长30.47%。公司毛利率和销售净利率均有所增长，毛利率达到10.95%，销售净利率达到6.51%。公司研发费用同比增长31.8%，以加速新装备研制和提升核心竞争力。

产业链纵向延伸，巩固链长地位
中航沈飞通过收购和增资，加强航空维修和零配件制造业务。公司还积极布局新技术和产品，推进核心关键技术的突破。此外，公司通过定增募资，提升生产能力和维修能力，以优化供应链效率和质量。

业绩增长前景
中航沈飞具备跨代产品深度梯次，新型号交付增长有望带动收入持续扩容。盈利能力有望持续提升，受益于股权激励和产品结构优化。同时，公司聚焦核心能力建设，推进产业链转型升级，完善供应链管理机制。

风险提示
需关注军机列装进度、新产品开发、税改政策等因素对公司业绩的影响。同时，需注意业绩预测和估值判断可能存在不达预期的风险，以及研报信息更新可能不及时的问题。