电新行业双周报2024年第7期总第29期：“双海”布局正当时 建议关注风电整机及重要零部件板块

　　行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数跌幅为2.30%，跑输沪深300 指数1.39Pct。
　　电力设备申万二级子行业中电机Ⅱ、电池、电网设备、其他电源设备Ⅱ、风电设备、光伏设备分别变动2.61%、0.59%、-1.36%、-2.28%、-4.00%、-6.85%。重点跟踪的三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品分别变动2.72%、-3.18%、-3.45%。
　　2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌4.34%，沪深300 指数累计上涨3.10%，电力设备行业累计跑输7.44Pct。电力设备的六个申万二级子行业中有五个在下跌，其中风电设备累计跌幅最大，为-14.42%。重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分别为6.84%、-13.26%、-15.64%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股以上涨为主。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中11 只上涨，其中紫建电子涨幅最大，涨幅为9.81%。电池化学品43 只A 股成分股中11 只上涨，翔丰华涨幅最大，涨幅为21.34%。风电整机行业6 只A 股成分股中5 只下跌，明阳智能跌幅最大，跌幅为7.93%。风电零部件行业21 只A 股成分股中7 只个股上涨，其中双一科技涨幅最大，涨幅为40.12%。
　　估值方面，截至2024 年3 月29 日，电力设备行业PE 为16.96 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第24 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE 分别为20.08 倍、23.59倍。重点跟踪的三个三级子行业PE 分别为风电零部件23.45 倍、锂电池20.47 倍、电池化学品19.04 倍。
　　本报告期，电力设备行业共有11 家上市公司的股东净减持2.78 亿元。
　　其中，6 家增持2.51 亿元，5 家减持5.29 亿元。
　　投资观点：
　　据不完全统计，2024Q1 整机商共计中标114 个项目累计15.43GW 风　　机采购，其中陆上风电累计完成14.28GW 风机中标，占全部市场的92.5%。主要市场包括内蒙古、河北、黑龙江、印度等地。此外，随着国内风机价格持续走低，风机出海已成为共识，2024Q1 整机商获取风机采购订单时，仍然在不断打开国际市场，国际累计完成中标2.372GW，占全部市场的15.4%。项目地区包括印度、菲律宾、越南、哈萨克斯坦、非洲、中东、南美、孟加拉等。随着国内风电企业不断加码“双海”战略，我们认为风电行业有望迎来结构性增长机会，建议关注国内风电企业出海以及海风布局进展，重点关注风电整机及重要零部件板块。
　　风险提示：
　　风电企业出海不及预期；中标项目落地不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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