化工行业反弹在即：煤制烯烃优势凸显，油气价格高位维稳

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化工行业展望
化工行业整体景气度预期触底反弹。全球宏观韧性及加息周期结束预期，加之国内对房地产等行业的支持政策，预计将推动化工产品需求增长。然而，中游行业资本开支较大且下游需求增速放缓，中游细分行业供需矛盾依旧存在，利润水平可能维持低分位。

油气行业分析
油气领域受到地缘局势和OPEC+减产影响，预计国际油价将保持在中高区间。国内民用天然气价格调整和海外气价下行，有望缓解LNG进口企业亏损。

煤制烯烃观点
在国际原油价格高位以及煤炭价格下行背景下，煤化工企业在煤制烯烃方面展现出低成本优势。

制冷剂趋势
制冷剂供应受限，需求端空调排产数据显示增长态势。三代制冷剂价格持续上涨，供需格局向好。

民爆行业动态
采矿业固定资产投资额提升，民爆制品需求旺盛，供给端行业兼并重组，提高行业集中度。成本端硝酸铵价格下行，有助于民爆企业盈利水平提升。

风险提示
需关注原材料价格波动、产品价格波动和下游需求不及预期等因素。