2024年家电行业春风吹拂：空调内销飙升13.8%，估值触底反弹带来投资机遇

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家电行业春季投资策略：2024年家电行业景气度持续超预期，特别是在白电领域。根据产业在线数据，2023年空调内销出货量同比增长13.8%，显示出市场需求的显著改善。同时，厨电板块的油烟机和洗碗机销售也呈现正增长态势。

估值触底反弹：家电行业经历了2021-2022年的原材料价格上涨和需求偏淡，导致估值大幅回调。然而，随着2023年夏季空调需求的旺盛，家电板块业绩稳健，估值开始修复。尽管如此，当前估值仍处于近年底部，具有较高的配置性价比。

地产政策影响：自2023年以来，地产放松政策的加速出台，对家电行业产生了积极影响。白电和大厨电板块作为地产链的一部分，有望受益于政策的催化。此外，白电板块因其低估值和高分红特性，展现出较高的股价安全边际和弹性。

出口链改善：在海外客户补库存和新市场开拓的推动下，中国家电出口景气度持续改善。出口订单的增长使得板块估值在经历回调后更具性价比。

上游核心零部件需求增长：白电景气度的超预期带动了上游核心零部件的需求增长。热管理核心零部件企业有望实现技术突破，而热管理零部件头部企业则在储能温控和机器人(300024)业务方面开辟新的增长赛道。

风险提示：投资者需关注汇率波动和原材料价格波动的风险。