非银行业周观点：券商并购波澜再起 关注KIMI对金融AI的催化效应

　　本周市场受外部事件、汇率波动及密集财报披露等因素，叠加北向资金波动影响，市场振幅加大。目前披露的近67%券商业绩正增长，KIMI 效应下，金融AI 关注度提升，谨慎看好优质券商、金融IT 及关注部分高分红非银金融个股机会。历史上，4 月走势更聚焦业绩，更多要回归基本面定价。本周市场回暖，券商股滞涨，仍有潜在的修复动力。交易节奏层面而言，一方面，需注意KIMI 受欢迎效应，以及界面财联社入局AI 国内首个千亿参数多模态金融大模型面市对金融AI 板块催化的影响，包括同花顺、东方财富、财富趋势有望获得资金青睐；另一方面，需注意对并购重组预期对板块的影响，重点关注以浙商证券、国联证券、中国银河等为代表个股。
　　保险股估值继续承压，关注寿险改革及基本面修复情况。本周十年期国债收益率跌破2.40%，在2.29%附近波动，保险板块估值继续承压，后续走势需密切关注寿险改革及基本面修复情况。近日，多家保险公司收到监管窗口指导，要求调低分红险收益率和万能险结算利率。此次是以风险提示的方式，要求公司万能险结算利率水平不超过3.3%。个股角度，重点推荐中国平安、中国太保。
　　风险提示：中美摩擦加剧风险；中美利差持续倒挂风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险；地产风险处理不及预期风险；股市系统性下跌风险；监管趋严风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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