化工行业周报:原油价格高位震荡背景下 煤化工标的成本效益凸显

2024-04-03 07:30:12 和讯  华龙证券孙伯文
  摘要:
  原油:本周WTI 原油期货价格为83.17 美元/桶,周环比+2.59%;布伦特原油期货价格为87.48 美元/桶,周环比+1.98%,俄罗斯和乌克兰能源设施遭受袭击,中东地区停火前景减弱,美国在线钻探油井数量减少,引发了市场对全球石油供应的担忧,推动油价的上涨。
  聚氨酯:本周国内聚合MDI 市场价格弱势下行,供给端部分企业装置停车检修或低负运行;需求端推动不及预期,社会库存释放,后续等待管道、板材行业陆续启动,市场将缓慢推动。
  聚酯化纤:本周PA66 价格周环比+1.09%,同比+10.71%,成本端,己二酸供应稳定充裕,短期市场或低位震荡,原料己二胺4 月执行价格上调1500 元/吨至26500 元/吨,成本面支撑较强,但终端市场需求偏弱,下游多按需采购,聚合企业产能利用率不高,企业成本面压力偏大,预计短期PA66 市场将震荡运行。
  氟化工:本周萤石湿粉价格周环比+1.47%,供给端,市场积极谨慎复工;需求端,氢氟酸及氟化铝行业皆呈现利好局面,进入终端行业旺季,萤石粉消耗量也将有增。制冷剂价格维持高位不变,供应端,太仓中化制冷剂R134a 及R125 装置预计下月上旬检修结束,制冷剂市场产能利用率预计将在中位附近维持;需求端,下游终端市场当前进入旺季,市场需求整体相对较好。
  橡胶:本周橡胶价格震荡走弱,供给端,国内产区逐渐开启新一轮割胶工作,泰国原料价格也迎来连续下跌,供应支撑逐渐减弱,港口库存继续呈现累库,虽然轮胎市场开工处于高位,但成本传导不畅,橡胶涨价受到限制。
  碳酸锂:本周碳酸锂价格较前期出现回调。随着企业生产的恢复和港口碳酸锂到港,市场供应的紧张情况基本得到缓解,下游整体库存周期不长,主要以刚需采购为主,且终端承接力度有限,中期来看市场仍存过剩预期。
  重点数据:截至2024 年3 月29 日,本周跟踪的122 种化工产品价格中,上涨33 种,持平46 种,下跌43 种。周涨幅前十的化工品为:二氯甲烷(7.27%)、丙烯酸(4.92%)、高温煤焦油(4.89%)、赖氨酸:饲料级(4.85%)、正丁醇(3.80%)、WTI 原油(3.15%)、乙烯(2.68%)、冰醋酸(2.56%)、布伦特原油(2.40%)、PTA(1.98%)。
  受益于国内经济活动持续恢复以及海外市场需求提升,维持化工行业“推荐”评级。
  投资建议:面对国际油价的持续走高的影响, 煤制烯烃龙头成本效益凸显,建议关注:宝丰能源(600989.SH);在业绩稳增长预期下,石油石化等低估值、高分红企业,有望维持较好表现,建议关注:中国石化(600028.SH)、中国石油(601857.SH)、中国海油(600938.SH);制冷剂在执行配额后供给端收缩,下游旺季采购订单集中,价格高位支撑,建议关注:金石资源(603505.SH)、巨化股份(600160.SH)、三美股份(603379.SH)、昊华科技(600378.SH)等;轮胎公司积极海外市场扩张,业绩表现较好,建议关注:赛轮轮胎(601058.SH)。
  风险提示:原油价格大幅波动;汇率波动;贸易摩擦持续恶化;地缘政治局势紧张升级;业绩不及预期;所引用数据资料的误差风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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