把握社服行业春风：出行稳健，教育与旅游亮点频现

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社服行业4月投资策略点评：社服板块保持积极态势，建议关注财报季表现及市场风格变动。一季度出行市场预计整体稳定，教育和人力资源服务领域的龙头企业可能因基数效应和市场需求变化而表现各异。在线旅游和景区演艺行业受益于线上化趋势和旅游复苏，部分企业预计收入增长可观。同时，餐饮行业在区域经济增长和新店开设的推动下，部分企业有望实现较好的同比表现。

清明假期出行趋势分析：清明假期以中短途游为主，出行市场恢复速度相对春运有所放缓。铁路和民航客流量预计较2019年同期有所增长，但增速低于春运期间。出入境人员预计将恢复至2019年的89%，显示出旅游市场的逐渐复苏态势。

旅游行业发展现状：在线旅游用户规模持续扩大，OTA龙头企业的业绩表现亮眼。景区公司在冰雪游等特定主题游中表现出高景气，而其他景区可能保持相对平稳。演艺行业在低基数效应下有望实现显著增长。

免税和酒店行业概况：全球奢侈品市场逐步恢复，其中精品品类恢复较快。中国中免的业绩与预期相符，现金分红率有所提升。酒店行业呈现出渐进复苏的趋势，部分龙头企业的收入和净利润增长显著，而其他企业则表现平稳。

风险提示：需关注宏观、疫情等系统性风险，政策变动，以及市场资金风格变化等因素。