钢铁周报：板材需求回暖 热轧利润持续回升

价格：本期钢材价格回落。本期20mm HRB400 材质螺纹价格为3460 元/吨，较上期环比-1.4%；热轧3.0mm 价格为3830 元/吨，较上期环比-0.3%；冷轧1.0mm 价格为4340 元/吨，较上期环比-4.8%。本期原材料中，港口铁矿石价格回落；焦炭价格回落；废钢价格回落。
利润：本期螺纹、热轧利润上升。长流程方面，我们测算本期行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周变化6 元/吨，47 元/吨和-39 元/吨。短流程方面，本期电炉钢利润提升。
产量与库存：本期五大钢材产量上升，社库、厂库周环比下滑。产量方面，本周五大钢材品种产量865 万吨，环比升9.51 万吨，其中建筑钢材产量周环比增0.96 吨，板材产量周环比升8.55 万吨，螺纹钢本周增产2.89 万吨至212.63 万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为185.96 万吨、26.67 万吨，环比分别+4.52 万吨、-1.63 万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比降53.33 万吨至1612.31 万吨，钢厂总库存627.36 万吨，环比降46.59 万吨，其中，螺纹钢社库降34.5 万吨，厂库降28.81 万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量275.94 万吨，环比降5.32 万吨，本周建筑钢材成交日均值16.49 万吨，环比增长34.93%。
投资建议：板材需求回暖，热轧利润持续回升。本周板材表观需求回升，但建材表观需求增长乏力，产量端，除线材外，其余钢材产量环比增长，五大钢材均已进入去库状态。同比来看，铁水产量环比增长2.27 万吨，但同比下滑23.12 万吨，使得铁矿需求疲软，港口库存持续累库，价格快速回落，钢厂利润回暖，后续需重点关注旺季钢铁需求回暖幅度，以及低铁水产量导致的原料价格压力。推荐：1）普钢板块：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份；2）特钢板块：甬金股份、方大特钢、广大特材、中洲特材、翔楼新材； 3）石墨电极标的：方大炭素；4）管材标的：友发集团、新兴铸管。建议关注：高温合金标的：抚顺特钢。
风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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