煤炭开采行业周报：原油价格创年内新高 关注地缘政治对能源价格的扰动

　　地缘政治扰动下，本周原油价格创年内新高水平。（1）4 月1 日，以色列对伊朗驻叙利亚的一座领事部门建筑发动空袭，造成一名伊朗高级指挥官死亡，以色列和伊朗之间的冲突升级；（2）据法新社报道，当地时间4 月5 日，来自基辅的一名消息人士表示，乌克兰军队在袭击中摧毁了位于俄罗斯南部罗斯托夫州一空军基地的6 架俄罗斯军机；（3）2023 年俄罗斯、伊朗原油产量占全球比例分别为10.6%、3.8%；（4）截至4 月5 日，布伦特原油期货结算价为91.17 美元/桶，环比+4.22%，创年内新高水平。
　　本周国内煤价延续下跌，海外天然气价格延续回落。（1）本周（3.30-4.5）秦皇岛港口动力煤平仓价（5500 大卡周度平均值）为822 元/吨，环比-10 元/吨（-1.26%）；（2）陕西榆林动力混煤坑口价格（5800 大卡）周度平均值为673元/吨，环比-2 元/吨（-0.25%）；（3）澳大利亚纽卡斯尔港动力煤FOB 价格（5500大卡周度平均值）为91 美元/吨，环比+0.00%；（4）欧洲天然气期货结算价（DUTCH TTF）为27 欧元/兆瓦时，环比-2.68%。
　　铁水日均产量、样本洗煤厂开工率均小幅回升。（1）本周110 家样本洗煤厂（约占全国洗煤厂焦原煤入洗产能50%）开工率为68.2%，环比+1.6pct，同比-8.1pct，当前处于5 年同期低位水平；（2）本周247 座高炉产能利用率为83.61%，环比+0.85pct，同比-7.59pct，日均铁水产量223.58 万吨，环比+1.1%，同比-8.8%，环比回升，处于同期偏低水平；（3）本周28 个主要城市平均最高气温为20.63 ℃，回升至同期中位；（4）本周三峡出库流量为6744 立方米/秒，环比-3.55%，同比-5.25%，处于同期偏低水平。
　　钢厂、焦化厂焦煤库存维持同期极低水平。（1）截至4 月3 日，秦皇岛港口煤炭库存552 万吨，环比-1.60%，同比-12.38%，处于同期中位水平；（2）截至4 月3 日，环渤海港口煤炭库存2358.3 万吨，环比+0.15%，同比-19.21%；（3）截至4 月5 日，独立焦化厂炼焦煤库存643.41 万吨，环比-2.34%，样本钢厂炼焦煤库存733.34 万吨，环比-2.46%，当前均处于同期最低水平；（4）截至4 月3 日，110 家样本洗煤厂精煤库存190.71 万吨，环比+13.13%，同比+18.16%。
　　投资建议：（1）当前需求不及预期是导致煤价承压的主要原因，后续若铁水产量出现季节性的回升，焦煤价格下行压力将得到缓解；（2）煤价跌破770 元/吨前，大型动力煤企业长协煤销售价格仍维持稳定，推荐陕西煤业，建议关注中国神华、中煤能源；（3）部分煤企拓展下游煤电业务，营收、利润均有增长潜力，建议关注新集能源。
　　风险分析：经济失速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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