生猪和动保行业2024Q1业绩前瞻：生猪板块蓄力反转 动保静待景气复苏

　　生猪：24Q1猪价继续磨底，行业持续亏损
　　24Q1生猪出栏量仍处于高位，春节前在备货需求的拉动下，猪价小幅反弹，节后回落至低点，3月份在标肥价差的刺激下，行业有部分压栏和二次育肥，带动猪价震荡上升，整体仍低于养殖成本线，因此预计24Q1生猪养殖企业继续亏损。
　　投资建议：我们认为24Q2或迎来猪价拐点，当前板块估值仍处于历史低位，未来猪价启动上涨将成为股价核心催化剂。推荐【牧原股份】低成本构筑护城河；【温氏股份】出栏保持扩张，成本持续下降；【天康生物】出栏稳健增长，储备资金充裕；重点关注出栏保持高速扩张【神农集团】【巨星农牧】【华统股份】【唐人神】【新五丰】。
　　动保：经营短期承压，头部企业仍维持增长
　　2024年Q1生猪价格依然低迷，养殖企业资金流紧张情况下，通过缩减防疫费用等成本来渡过难关，导致动保行业常规免疫疫苗批签发数据呈现不同程度的下滑，因此我们预计24Q1动保企业收入利润增速或较上一年度有所放缓。
　　投资建议：2024年板块猪周期反转，有望带动上游动保行业景气复苏，推荐有望首批获得非瘟疫苗生产资质的企业【普莱柯】【中牧股份】【生物股份】，以及优先受益于畜禽行情回暖、且首批获得猫三联疫苗生产资质的【瑞普生物】。
　　风险提示：畜禽产品价格不及预期、动物疫病大规模爆发、原材料价格大幅波动、新品上市不及预期
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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