食品饮料行业迎来复苏！24Q1白酒销量增双位数，啤酒利润释放在望

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食品饮料行业24Q1前瞻：多数板块经营环比改善
在24年第一季度，食品饮料行业的多数板块预计将展现经营环比改善的趋势。白酒行业高端品牌保持稳健，次高端品牌则因品牌基础和成长模式差异而出现分化。零食行业旺季需求旺盛，啤酒行业的高基数对销售表现构成压力，但成本改善可能带来盈利释放。调味品、乳制品和餐饮供应链领域均展现出需求稳健和结构提升的迹象。

白酒行业：区域龙头和高端品牌表现亮眼
高端白酒品牌在24年第一季度预计营收和净利润将实现双位数增长。区域次高端龙头受益于返乡潮，预计营收和净利润将有显著增长。然而，次高端品牌的动销分化，需关注宴席和商务需求的回暖情况。

啤酒行业：销量增长承压，利润释放可期
啤酒行业在24年第一季度面临高基数压力，销量同比增长可能受限。不过，成本压力的改善有望促进利润持续释放，特别是原材料价格下降将对盈利产生积极影响。

调味品行业：基本面修复，寻求变革机会
调味品行业在24年第一季度基本面稳步修复，龙头企业积极寻求品类和渠道变革的机会。预计营收和净利润将实现增长，尽管成本压力有所缓解，但龙头企业可能增加费用投放。

乳制品及其他食品：春节场景带动需求稳健
乳制品行业在春节期间表现出稳健的需求和产品结构提升。部分食品企业在春节礼赠场景的推动下，经营环比改善。预计相关企业的营收和净利润将实现同比增长。

风险提示
市场需求可能不达预期，市场竞争激烈程度可能超过预期，食品安全问题可能对行业发展产生影响。