煤炭ETF飙升27%，茅台失宠？周期力量引领市场新焦点！

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近期，煤炭板块的市场表现受到关注。有分析指出，煤炭正在经历从对标茅台(600519)、成为茅台到超越茅台的阶段。市场交易主线正从白酒等“核心资产”切换到煤炭等“稀缺资产”。

煤炭与茅台的市场表现对比

4月8日，酒ETF大跌近4%，年内收益率为-2.02%；而煤炭ETF年内涨幅近10%，自2023年下半年至今涨幅达到27%。市场分析认为，茅台价格下降是导致酒ETF下跌的原因之一。

煤炭板块的投资逻辑

分析指出，周期的力量是煤炭板块成为市场关注焦点的主要原因。随着地产周期下行，预期收益率二次下台阶，市场交易主线从白酒等消费和成长“核心资产”切换到煤炭等资源和公用事业等稀缺资产。

煤炭行情的未来展望

煤炭行情即将进入“信仰”暨泡沫化阶段。煤炭行业的估值已出现泡沫化迹象，但煤炭龙头的相对估值没有明显跑赢，这意味着煤炭行情或已进入“信仰”早周期。未来，煤炭“传统高污染能源”的认知将会逐步扭转，能源转型的信仰也会相继确立，届时，煤炭相关基金发行规模必将明显扩张。

煤炭行情的投资策略

分析认为，在时代的β面前，交易拥挤度只是噪音。煤炭每一次“过于拥挤”导致的调整，都是可以加仓增配的窗口期。除非出现中美循环重启、地产回归“强刺激”或AI新科技周期提前启动等情况，否则煤炭必将开启长期泡沫化行情。