提振信心：航空客流量赶超疫前，油运行业景气飙升！

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航空客流恢复情况
今年3月航空客流量接近2019年同期水平，国内客流增长超过10%，国际客流恢复超过70%。在价格方面，国内含油票价同比下降约7%。3月下半月，随着公商务活动的逐步启动，需求和价格均有所回升。尽管清明假期是传统淡季，但节后的客流预计将迅速恢复。

油运行业展望
油运行业供需关系向好，业绩和估值有上升空间。原油油运方面，油价创新高，运价保持高位并略有上升。成品油油运方面，价格略有下降。全球宏观经济预期改善，能源担忧上升，油运需求增长的确定性得到提升。预计未来几年油运供需将继续向好，超出市场预期。

油运企业分红情况
2023年油运企业盈利显著增长，分红率提高。这不仅受到市值管理和股权激励的影响，还因为油运景气上升，船东资本开支意愿降低。预计未来几年油运企业分红率将保持稳定或提高。

交运行业策略
航空和油运行业均有积极发展前景。航空行业复苏预期强烈，盈利潜力上升。油运行业面临逆全球化下的贸易重构和供给刚性，具备长期增长潜力。

风险提示
需关注经济波动、政策变化、地缘政治形势、油价汇率波动以及安全事故等因素对运输行业的影响。