新能源产业趋势跟踪(24年3月下)：新能源车单月渗透率新高 小米首车上市破圈

　　能源金属
　　锂：4月排产向好以及澳矿招标价支撑锂价。近期供青海盐湖随着天气的转暖，供应量逐步恢复；江西受环保影响，未来供应仍有不确定性。下游需求端4月排产向好，但散单采购对高价接受度欠佳，不过近期澳矿皮尔巴拉、雅保以及巴西锂矿商Sigma Lithium 的招标价格及成交价格均在成本端给予了锂盐一定支撑，或将对锂盐未来价格趋势起到指引作用。
　　钴：持货商挺价情绪支撑锂价。目前电解钴企业产量正常，但下游需求恢复缓慢，实际成交有限。不过供应端挺价情绪浓厚，钴价得到支撑。
　　镍：供应过剩下，镍价低位震荡。本周印尼资源审批加速，矿端资源扰动风险降温，镍价重心持续下移，预计后市宽幅震荡。
　　电池及材料
　　电池：根据乘联会，3月新能源零售预计75.0万辆左右，同比增长37.1%，环比增长93.2%，渗透率预计可达45.5%。展望24Q2，我们认为下游需求有望逐步回暖。
　　材料等：近期产业链的公司2023年报陆续公布，总的来看，2023年业绩有所承压。中共中央政治局第十二次集体学习时强调，要加快构建充电基础设施网络体系，支撑新能源汽车快速发展。
　　新能源汽车
　　数据上，3月新能源汽车渗透率提升幅度大，主要是因为春节后新能源汽车掀起新一轮价格战，燃油车未跟进，新能源渗透率明显提升；业绩方面，车企陆续公布2023年报，多家车企增收不增利，净利润下滑明显；3月末小米首款车型SU7上市受到广泛关注，传播层面破圈吸引燃油车客户关注新能源汽车。
　　光伏/风电
　　光伏：1~2月的国内装机以及电池组件出口数据表现良好，行业排产稳步攀升，需求端逐步回暖，胶膜、玻璃等辅材相继涨价映证，行业底部大概率确立。
　　风电：江苏三峡大丰、国信大丰、龙源射阳海风项目审批取得项目核准批复，广东青州五、七海缆送出工程批示，航道问题有所突破，以上事件预示国内海风项目逐步启动，看好海缆和塔筒环节。
　　储能/电网
　　储能：从示范项目规模看，24年国内储能装机有望超预期。消纳压力加大背景下，各省加快推动储能示范项目建设，从部分省份规划目标看，24年国内储能装机规模有望超预期。除锂电储能外，压缩空气、液流电池、钠电等储能技术路线工程化应用有加速趋势。
　　电网：新能源消纳责任逐渐从电网向发电厂转移。当前新能源上网机制已逐步转变为“保障性消纳+市场化交易”结合，近期出台的《全额保障性收购可再生能源电量监管办法》，我们认为可理解为新能源入市趋势下，提醒电网对以前存量项目的保障不能放松，各方消纳责任的界限要划清。
　　电力（新能源/传统能源）
　　电力：能源工作指导意见提及多项拟出台政策。24年能源工作指导意见印发，提出了新增250GW发电装机的目标；政策目标建议重点关注水风光一体化基地规划、可再生能源消纳责任权重落实方案、分布式光伏项目管理办法等；从提及的重大工程项目来看，交直流特高压、大型风光基地是建设重心。
　　风险提示
　　1、宏观经济波动风险：全球宏观经济下行压力可能对各国能源转型速度造成影响，从而影响新能源上下游产业需求；2、地缘因素及逆全球化风险：贸易保护主义及地缘政治变动可能对全球新能源产业链、供应链的稳定带来冲击；3、政策变化风险：新能源产业政策可能根据新能源细分产业所处的不同发展阶段有所调整；4、新能源消纳风险：随着风电光伏装机占比不断提升，如电力系统灵活调节资源不足，可能导致风光装机增速有所波动；5、原材料价格波动风险：大宗商品价格变化可能对新能源产业链各环节盈利水平带来波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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