激增11%！2024年初全社会用电量超预期，第三产业领跑，水电与核电行业迎来分红盛宴

近期，我国能源领域发生多项重要事件。首先，增量配电业务得到政策支持，鼓励发展以可再生能源就近消纳为目标的配电业务。同时，全球泛算力与电动化趋势推动社会用电量超预期，2024年初全国用电量同比增长11%，特别是第三产业用电增长最快，达到15.7%。在电力市场方面，2024年电价长协落地，多数城市电价同比下降1-3%，动力煤价格周环比下跌8元至819元/吨。此外，天然气市场消费量也呈现增长态势，2024年初同比增长12%。水电行业以其低度电成本优势持续发展，而核电行业则进入常态化审批阶段，公司ROE有望翻倍。电网行业发展趋势聚焦于智能化、数字化和设备国际化。投资者需关注电力需求下行风险及电改进程中电价下行的可能。