税率上调！山西煤炭行业迎来变革，焦煤市场前景看好

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山西省煤炭资源税上调
山西省人民代表大会常务委员会通过决定，将煤炭原矿税率由8%调整为10%，选矿税率由6.5%调整为9%，自4月1日起施行。内蒙古、山西、宁夏资源税位居全国前列，陕西榆林市原矿税率为10%，选矿9.5%。

焦煤价格支撑增强
资源税上调对焦煤价格产生支撑作用。焦煤资源税上调幅度较大，山西焦煤产量占全国53%，结合进口焦煤关税恢复，焦煤价格可能更加稳定。

煤炭供给可能减弱
选矿税率上调幅度略大于原矿，可能导致煤企洗选意愿降低。在开采年限增长、新矿投产减少的背景下，煤炭质量可能天然衰减，有效供给预计进一步减弱。

焦煤市场趋势改善
下游去库存阶段性尾声，钢厂焦煤库存降至去年水平。需求逐渐恢复，现货价调整对长协价有一定指导作用。钢厂日均铁水产量和高炉开工率均有所提升。

风险提示
需关注国内经济复苏进度、海外需求恢复及原油价格波动等因素，这些都可能影响煤炭行业的发展。