国九条细则解读与股市影响

昨天公布的两个数据令人失望。首先是出口数据，美元计价下，3月份出口数据下降了7.5%，进口下降了1.9%，这两个数据都大大低于市场预期，也低于上个月的数据。这造成出口大幅下滑的原因是多方面的。首先，去年同期基数较高，再加上汇率的影响，让今年3月份的数据不太好看。其次，对欧盟、美国、日本的出口下降了6.2%、11.9%、6.3%，但对拉美和非洲的出口增速下降更多。只有对俄罗斯和东盟的出口有所增长。市场预计随着全球PMI回升和欧美补库存，出口情况会好转，但地缘政治问题和利益交换也会对贸易造成影响。从产品来看，家电、箱包鞋帽、船舶和陶瓷产品的数量和价格都下降不少，但集成电路、手机、面板和汽车配件相对平稳。综合来看，出口面临的问题并不是没有需求，而是愿不愿意购买的问题，外部环境更加复杂。与此同时，央行公布的金融数据也不理想。3月新增信贷30900亿元，同比少增8000亿元，但比市场预期高出600多亿元。居民中长贷和企业中长贷仍然处于较高水平，非银贷款有所收缩。