北京银行(601169):营收增速回正 零售转型效果凸显

2024-04-14 11:25:06 和讯  国泰君安刘源/钟昌静
  本报告导读:
  北京银行2023 年报业绩基本符合预期。2023 年营收增速回正,信贷增长强劲,零售转型效果凸显,零售条线贡献提升,并支撑了资产端定价表现,维持增持评级。
  投资要点:
  投资建议:综 合考虑 2023 年财报及 2024 年信贷量价走势预期,调整2024-2026 年净利润增速预测至1.96%/3.55%/4.92%,对应EPS 为1.08(-0.12)/1.12(-0.23)/1.19(新增)元。上调目标价至6.50 元,对应2023年0.51 倍PB,维持增持评级。
  营收增速回正,信贷增长强劲。2023 年营收增速0.7%,较前三季度提升3.9pc,Q4 单季营收增速为14.0%,其他非利息净收入高增,提振了营收表现。Q4 拨备计提力度加大,拖累了利润表现,2023 年净利润增速3.49%,较前三季度下降1.0pc。2023 年贷款增长超12%,对公贷款增速达16.6%,“专精特新”企业贷款增长达187%,零售贷款中消费贷和信用卡增速分别为49.8%和38.6%,信贷增长强劲。
  零售转型效果凸显。零售条线营收同比增长10.21%,全行贡献占比较2022 年提升3.64pc 至37.73%。零售贷款内部结构优化,消费贷和经营贷占比较2022 年提升6.61pc,带动零售贷款收益率提升9bp,对资产端定价形成一定支撑,净息差与上半年持平,表现优于同业。
  资产质量基本稳定。不良率较Q3 末下降1bp 至1.32%,拨备覆盖率较Q3 末提升1.6pc 至216.8%,拨贷比持平,核心指标基本稳定。前瞻指标方面,关注率较6 月末提升28bp,逾期率较6 月末提升5bp。
  风险提示:需求恢复不及预期,零售贷款风险暴露。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
(责任编辑:王丹 )

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