计算机行业周报：减半在即 币价及矿工持币余额回落

　　投资逻辑
　　根据CoinMarketCap 统计，至2024 年4 月12 日，全球加密货币总市值达2.63 万亿美元，较上周末回暖；其中比特币市值占比53.25%、以太坊市值占比16.11%。比特币价格为6.72 万美元/枚，7 日涨跌幅为-0.9%，周内币价最高值为7.16 万美元/枚；以太坊价格为0.32 万美元/枚，7 日价格涨跌幅为-2.3%。至2024 年4 月12 日，短期投资人持仓成本为58,948 美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为28,441 美元/枚比特币，当前币价在长短期投资人持仓成本之上。
　　交易层面，根据CoinMarketCap 统计，年初至今，加密货币总成交额为9.14 万亿美元，同比增长75.9%。根据CoinCarp统计，2024 年4 月6 日至4 月12 日，Coinbase 总成交额为180.57 亿美元，环比上周下滑17.6%。年初至4 月12日，Coinbase 总成交额为3,394.44 亿美元，同比增长120.0%。根据Coinglass 统计，至2024 年4 月13 日，BTC合约持仓量达357.26 亿美元，较上周末有所上涨。
　　外部流动性方面，2024 年2 月，中美日欧央行M2 同比上升1.4%，增速环比增加2.12pct，外部流动性未见明显释放。根据wind 数据，至2024 年4 月12 日，美元指数为106.02，创年内新高；10 年期美债收益率为4.50%，较上周末上涨0.11pct。稳定币方面，根据CoinMarketCap 统计，至2024 年4 月12 日，USDT+USDC+DAI 稳定币市值达1,446 亿美元，较上周末有所下跌。
　　至2024 年4 月12 日，美国比特币现货ETF 共计净流入125.07 亿美元，较上周有所下跌。4 月8 日至 4 月12 日，现货比特币ETF 流入占比特币总成交额的0.4%，较上周末有所下降。
　　挖矿成本方面，根据OKLink 统计，2024 年4 月6 日至4 月12 日，BTC 全网平均算力为623.24 EH/s，较上周环比增长3.21%；BTC 挖矿难度平均值为84.06，较上周有所上升。根据Glassnode 统计，至2024 年4 月12 日，矿工钱包余额为180.6 万枚比特币，处于持续下降通道，当前矿工钱包持币余额接近2021 年牛市水平。
　　本周，美国证券交易委员会推迟对 Bitwise、Grayscale 比特币 ETF 期权的决定，并将下一个决定期限定于 5 月 29日。Bitwise 总裁表示Tether 2023 年净利润约为62 亿美元，接近高盛和摩根士丹利，但员工人数远低于这两家公司。
　　比特币矿工持币数量降至去年11 月以来最低水平。美国两位参议员预计将推出新的稳定币立法。调查显示美国年轻人中有21%的人可能拥有加密货币，而拥有房产的比例为20%。摩根大通指出，以太现货ETF 在5 月份获批的可能性仍不超过50%。中国香港证监会官网显示，目前19 家机构获批虚拟资产管理业务，包括内地公募基金嘉实国际和华夏基金（中国香港）的子公司，嘉实国际、华夏香港获批虚拟资管业务，易方达基金和博时基金的中国香港子公司也在探索虚拟资产业务。Coinbase Derivatives 已成功推出比特币现金和莱特币期货合约，并准备在本月晚些时候推出狗狗币期货。10x Research 指出比特币矿工可能在减半后抛售价值50 亿美元的BTC。
　　投资建议与估值
　　根据历史数据，目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐Coinbase，建议关注MicroStrategy。至2024 年3 月，比特币已录得第7 个月连涨，已超过2020~2021 年牛市6 个月的连涨月份数，历史上仅2012 年3~9 月连涨月份数达到7 个月，当前位置提示短期币价过热风险。
　　风险提示
　　加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。