食品饮料行业周报：白酒进入销售淡季 关注年报业绩落地

　　核心观点
　　白酒进入销售淡季，关注年报业绩落地
　　据今日酒价，本周茅台批价有所波动，2024/3/31 飞天24 年原箱/散飞分别为2890/2635 元，环比上周2024/3/22 批价2930/2675 元下滑，淡季批价波动或受短期发货节奏影响，中长期在酒企控货挺价下批价有望稳步上行，建议关注端午节前后白酒动销表现。板块目前估值水平较低，看好当前配置机会，建议关注具备较强韧性的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。
　　调味品重点公司激励落地，看好行业层面景气提升本周中炬高新发布股票激励计划草案与美味鲜公司未来三年战略规划，2026 年美味鲜公司营业收入目标100 亿元，营业利润目标15 亿元，我们认为激励方案落地有望彰显管理层决心，提振公司内部积极性，三年战略目标有望再造一个厨邦，目标定调积极。
　　大众品方面，我们看好两条主线：（1）休闲零食行业中，渠道端整合或增加头部品牌终端门店数量、强化产品矩阵并梳理提升管理体系，有望为相关供应链上的制造型零食企业带来增量机会。（2）调味品行业重点公司组织管理能力提升，成本端红利有望延续，建议关注其配置价值。
　　市场行情回顾
　　本周SW 食品饮料指数下跌0.56%，相对沪深300 跑输0.35pct。沪深300 下跌0.21%，上证指数下跌0.23%，深证成指下跌1.72%，创业板指下跌2.73%。在31 个申万一级行业中，食品饮料排名第15。截至本周收盘，食品饮料板块整体估值水平在25.07x，位居SW 一级行业第14。
　　投资建议
　　本周我们继续看好以下主线：（1）白酒进入传统淡季，关注酒企市场建设及渠道打法，标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒等。
　　（2）大众品方面，建议围绕休闲零食、调味品子行业进行布局，标的方面建议关注安井食品、盐津铺子、甘源食品、劲仔食品、海天味业、中炬高新等。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险；食品安全问题；市场竞争加剧；消费意愿低于预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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