“铜金价格飙历史新高后分化，中信建投预测市场走势”

【中信建投研报指出，近期铜、金等大宗商品价格创历史新高，但这种现象可能会在一段时间后价格出现分化】

4月21日电，中信建投研报认为，近期铜、金等大宗商品价格迭创历史新高，此外，理应在周期不同阶段表现亮眼的大宗商品，居然在一个月内同步迎来价格走牛。该机构认为当前大宗商品“反常”集体走牛，是各自叙事的巧合，阶段性狂欢后不同大宗商品价格或将迎来分化。

黄金价格在美联储实质性宽松之前，可能会相对占优。铜价格的走高起因于供需缺口不可证伪，黄金价格的强势也通过铜金比价带动了铜价的上涨。值得注意的是，黄金定价中的避险属性需要重新评估，铜金比能否回到历史经验值也需要重新审视。

原油价格近期因供应扰动而波动，但周期视角下需求尚未进入顺风期。螺纹等黑色系商品在房地产出现实质性转暖信号之前，阶段性跟随政策预期和基建项目落地进度，整体弹性有限。