能源金属行业动态报告：最大钴生产国配额政策及供给扰动 价值洼地金属有望重估

　　核心观点
　　锂钴镍：刚果（金）是全球最大的钴资源国和生产国，据USGS数据该国钴资源量占全球总量约55%，产量占全球总量约74%，该国正在征求国际行业组织的建议，拟以采取措施提高这种电池金属的价格，包括通过潜在的出口配额等。同时，刚果（金）部分铜钴矿暂时停产影响市场供给，催化钴板块上涨。资源品普涨行情下，锂钴镍等新处于价格周期底部的金属亟需价值重估，看好价值洼地锂钴镍金属的反弹机会。
　　行业动态信息
　　锂：据SMM，本周工业级碳酸锂报价为10.85 万元/吨，较上周下降1.0%，电池级碳酸锂报价11.14 万元/吨，较上周下降1.2%，电池级氢氧化锂粗粒报价为10.04 万元/吨，较上周下降0.05%，电池级氢氧化锂微粉报价为10.61 万元/吨，较上周下降0.05%。
　　供给端，江西地区环保影响的逐步消退，部分锂盐企业计划于近期复工复产，市场的供应能力有望得到一定程度的恢复。青海龙头盐湖企业预计11 日开始检修10-15 天，影响产量1400 吨，且工碳偏紧导致电碳-工碳价差较低。锂矿价格依旧坚挺且现货偏紧，而采购方对当前价格接受程度较为有限。需求端，电池厂和正极材料4 月排产仍有提高，订单主要向头部企业集中。电芯市场需求集中，需求占主导地位。中游市场产能过剩严重，价格内卷，难以接受高价锂盐，采购持续压价。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显，建议关注永兴材料、中矿资源、天齐锂业、赣锋锂业等。
　　镍：本周LME 镍价为19455 美元/吨，较上周上涨9.9%；上期所镍价为138650 元/吨，较上周上涨0.9%。
　　本周SHFE 镍库存2.32 万吨，LME 镍库存7.38 万吨，合计库存9.7 万吨，较上周减少1.4%。本周国内高镍铁工厂成本持续倒挂，部分工厂停产检修，国内可流通镍铁量减少，部分一体化钢厂产量亦有减少，国内高镍铁整体产量下降，需求端，钢厂对后市信心不足，后续或通过减产来调节供需矛盾，对镍铁需求或将减弱。硫酸镍供应改善，随着前驱体一体化企业产能投产，4 月市场缺口缩窄，但当前偏紧局面仍在，4 月市场需求量仍维持高位，下游企业开工情况暂稳。镍建议关注盛屯矿业和华友钴业。
　　稀土&磁材：本周稀土价格上涨。轻稀土方面，氧化镨钕价格38.85 万元/吨，较上周价格上涨2.37%；中重稀土方面，氧化镝价格201 万元/吨，较上周价格上涨2.29%；氧化铽价格642.5 万元/吨，较上周价格上涨5.76%。
　　从供需基本面看，供应略有减少，氧化物方面，因废料价格倒挂，废料回收企业有停减产情况，另外独居石价格居高坚挺，个别企业生产受到影响，因此氧化物产量小幅缩减，整体影响不明显。金属方面，目前金属厂生产稳定为主，暂未了解到有企业停产，金属供应相对稳定，且充足，因此整体供应端影响不大；需求少量变化，价格上涨阶段，下游新增少量订单，钕铁硼企业锁定订单补货，对价格支撑尚可，但钕铁硼企业竞争压力较大，对金属高价接受度不强，超过预期心理价位，成交承压，钕铁硼企业持续补货积极性不高。建议关注华宏科技、宁波韵升、金力永磁等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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